Турция удари инвеститорите на дребно с новите правила за квалифициране

Турският пазарен регулатор вдигна прага за квалифицирани инвеститори петкратно след кризата, която разтърси капиталовите пазари в страната и изтри милиарди долари капиталова стойност.

За да бъдат класифицирани като професионални клиенти, инвеститорите вече трябва да притежават финансови активи на стойност най-малко 50 млн. лири (1 млн. долара) – праг, който преди беше 10 млн. лири. Това се посочва в изявление на Съвета за капиталови пазари, публикувано в понеделник и цитирано от Bloomberg. Ако досегашните квалифицирани инвеститори не могат да докажат, че отговарят на новия праг, те ще имат право единствено да подават нареждания за продажба на инструменти, предназначени за квалифицирани инвеститори.

Регулаторът, известен с турския си акроним SPK, също така увеличи изискването за обема на трансакциите – от 5 млн. на 25 млн. лири.

Миналия месец избухна скандал, след като някои високопрофилни компании не успяха да изпълнят исканията за обратно изкупуване, което предизвика паника на целия пазар. Въпреки че доходността на някои от тези фондове изглеждаше прекалено добра, те все пак привлякоха инвеститори на дребно, подплашени от ускоряващата се инфлация. Интересът беше толкова голям, че по-голямата част от половин милион клиенти, пострадали от кризата, са именно инвеститори на дребно.

Новата регулация „е много положителна“, заяви Хайдар Аджун, управляващ директор в базираната в Истанбул компания за управление на активи Marmara Portfoy. „Преди миналогодишното повишаване на прага за квалифицирани инвеститори, всеки, който разполагаше дори с умерена сума капитал, можеше да получи този статут и да се включи в така наречената „луда мания“ по турските хедж фондове“, каза той.

За последен път Турция повиши минималния праг за квалифицирани инвеститори през декември 2025 г. (от предишното ниво от 1 милион лири). Тогава беше предвидено, че всеки, който вече е придобил статут на „професионален инвеститор“, може да го запази.

През последния месец властите предприеха строги мерки срещу явление, което министърът на правосъдието определи като подобна на Понци схема, като SPK разпореди ликвидацията на 131 фонда, управлявани от седем различни дружества. Обект на разследване са инвестиционни фирми, които са генерирали подозрително висока доходност, като са съсредоточавали залозите си в акции с ниска ликвидност и малък обем на свободно търгуваните книжа. Десетки финансови мениджъри са задържани в очакване на съдебен процес.

Миналата седмица министърът на финансите Мехмет Шимшек се срещна с десетки мениджъри на активи, а президентът Реджеп Тайип Ердоган освободи от длъжност председателя на SPK Махмут Сутджу.

През август, в отговор на опасенията на инвеститорите относно прозрачността, регулаторът затегна правилата, като ограничи експозицията на хедж фондовете към свързани лица и въведе тавани за концентрацията на инвестициите. Смята се, че сътресенията, настъпили само месец по-късно, отчасти се дължат именно на тези промени.

В понеделник SPK удължи крайния срок за привеждане в съответствие с новите насоки до края на януари. Регулаторът също така премахна изключението, позволяващо ценните книжа от публичния сектор да не се включват в лимитите за фондовете, както и изключението относно праговете за квалифицирани инвеститори, което преди това важеше за фондовете за недвижими имоти и фондовете за рисков капитал.