Изборите в САЩ поставят под въпрос перспективите пред AI сектора, дефицита и долара

Междинните избори в САЩ обикновено не предизвикват бурни реакции на финансовите пазари. Резултатите от вота на 3 ноември обаче могат да засилят опасенията на инвеститорите относно разходите за изкуствен интелект (AI) и преговорите за тавана на държавния дълг. Те могат да имат последици и за американските корпорации, ако демократите засилят контрола и проверките върху бизнеса, пише Ройтерс.

Откакто Доналд Тръмп се завърна в Белия дом през 2025 г. с пълен републикански контрол над Конгреса, американският широк борсов индекс S&P 500 е нараснал с около 27%, подкрепен от мащабните капиталови инвестиции в изкуствен интелект и силния ръст на корпоративните печалби. Доходността по американските държавни облигации обаче също се повиши значително, особено след като САЩ и Израел атакуваха Иран през февруари, предизвиквайки рязък скок в цените на енергоносителите, чието влияние вече се разпространява и към други сегменти на американската икономика.

Инвеститорите се опитват да преценят как резултатите от изборите ще повлияят върху перспективите пред пазарите. Настоящите прогнози сочат, че демократите ще спечелят мнозинство в Камарата на представителите, докато контролът над Сената остава по-неясен.

От 1930 г. насам е имало осем междинни изборни цикъла, в които партията на президента е губила контрола над Камарата на представителите. В пет от тези случаи S&P 500 е нараствал през оставащата част от годината, посочват от Ned Davis Research. Средният ръст на индекса от изборния ден до края на годината е бил 1,4% - малко под отчетените 1,9% средно за всички години с междинен вот след изборния ден.

Ако демократите спечелят мнозинство и в двете камари на Конгреса, инвеститорите очакват по-строг надзор върху сектора на изкуствения интелект, което може да натежи върху пазарите. Демократите ще разполагат с възможности да разследват американските корпорации и същевременно да се опитат да ограничат дерегулацията - ситуация, която може да увеличи пазарната волатилност.

Ако демократите спечелят Камарата на представителите, но републиканците запазят контрола над Сената, последиците за бюджетното състояние на САЩ ще бъдат противоречиви. Според инвеститорите разделеният Конгрес увеличава риска от спиране на работата на федералното правителство и политически конфликти около повишаването на тавана на държавния дълг.

Това може да засили вече съществуващия натиск върху кредитния рейтинг на САЩ, тъй като инвеститорите и без това са обезпокоени от големите бюджетни дефицити и нарастващите разходи за лихви. Някои стратези предупреждават, че компромисите при разпределянето на средствата за отбрана и субсидиите за здравеопазване могат впоследствие да доведат до още по-голям бюджетен дефицит.

Доларът може да поевтинее, ако пазарите преценят, че политическите спорове около тези политики ще окажат негативно влияние върху икономическия растеж.

При пълна победа на републиканците инвеститорите очакват Белият дом да може да прокара допълнителни данъчни реформи или да увеличи разходите за отбрана, което би задълбочило и без това големия бюджетен дефицит. Рискът от нови регулации за AI сектора и разследвания от страна на Конгреса обаче би бил нисък.

Сценарий 1: Разделен Конгрес или пълна победа на демократите

Най-същественото последствие от силно представяне на демократите може да бъде за инвестициите в изкуствен интелект. Разследванията могат да засилят нарастващото обществено недоволство срещу изграждането на центрове за данни.

Подобни проверки могат да ускорят усилията за въвеждане на стандарти за безопасност при най-модерните AI модели, независими оценки и задължително докладване на инциденти, както и за повишаване на отговорността на компаниите, изграждащи центрове за данни. Това посочва Ед Милс, анализатор на политическите процеси във Вашингтон в Raymond James, в свой анализ.

Инвеститорите залагат на оптимистични перспективи за разширяването на AI сектора, а всяко съмнение относно бързия му растеж предизвиква резки движения на пазарите. Според социологическо проучване на Ройтерс и Ipsos само един от всеки трима американци одобрява бързите темпове на изграждане на центрове за данни.

Победа на демократите в едната или и в двете камари на Конгреса би дала на партията значителни правомощия да разследва различни индустрии и регулаторни органи. Демократите вече се подготвят да разследват връзките на Тръмп и семейството му с индустриите на криптовалутите и пазарите за прогнози, съобщи наскоро Ройтерс.

Преговорите между Конгрес, контролиран от демократите, и Белия дом вероятно ще бъдат съсредоточени върху въпроси, по които е задължително да бъде постигнато споразумение, като бюджета и тавана на държавния дълг. Очаква се последният да излезе на преден план през 2027 г., посочва Диего Барнуево, пазарен анализатор в Ebury.

„Смятаме, че пълната победа на демократите би имала неутрален до умерено положителен ефект върху перспективите пред публичните финанси“, добавя той.

Други анализатори обаче се съмняват, че демократите биха проявили значително по-голяма бюджетна дисциплина. Те са също толкова песимистично настроени и относно възможността който и да е изборен резултат да доведе до съществено подобрение на влошаващото се състояние на публичните финанси.

Ед Клисълд, главен стратег за американския пазар в Ned Davis Research, казва, че превземането на Камарата на представителите от демократите може умерено да охлади възходящото движение на американския фондов пазар в края на годината, но в по-общ план подобно развитие не е възпрепятствало поскъпването на акциите.

„Общоприетото схващане е, че политическата безизходица е благоприятна за акциите“, посочва Клисълд, като добавя, че книжата исторически са се представяли по-добре при демократически президенти, отколкото при републикански.

Сценарий 2: Пълна победа на републиканците

Пълната победа на републиканците може да има по-сериозни последици за пазара на американски държавни облигации, тъй като би позволила продължаване на политиките, които могат допълнително да увеличат бюджетния дефицит.

„Ако това се случи, ще бъде потвърдена голяма част от фискалната програма, която Тръмп и министърът на финансите на САЩ Скот Бесънт следват“, заявява Хоакин Криц Лара, главен икономист и стратег в Numera Analytics.

Според него администрацията на Тръмп може впоследствие да се насочи към допълнителни данъчни реформи или значително увеличаване на бюджета за отбрана, което потенциално би влошило състоянието на публичните финанси на САЩ.

При долара по-високата доходност по американските държавни облигации може първоначално да окаже подкрепа.

„Убедителното запазване на контрола от републиканците може първоначално да подкрепи долара чрез канала на доходността, но също така би било възприето като зелена светлина за повече политики, финансирани чрез бюджетен дефицит, продължаващ натиск върху институциите и нови външнополитически авантюри. Тези фактори могат да принудят инвеститорите да увеличат коефициентите си на хеджиране в по-дългосрочен план“, заяви Карл Шамота, главен пазарен стратег в базираната в Торонто платежна компания Corpay.

Силно представяне на републиканците би намалило опасенията от разследвания срещу компаниите в сферата на изкуствения интелект.

„Ако републиканците запазят контрола над Конгреса, това вероятно ще осигури най-благоприятната допълнителна среда на федералната политика за изграждането на AI и инфраструктурата, необходима за него. Това ще бъде резултат от последователността в политиките, възможното увеличаване на бюджетните разходи, дерегулацията и по-бързите процедури за получаване на федерални разрешителни“, посочват стратезите на JPMorgan в свой анализ.