Какво се случва с пенсионните спестявания във втория стълб при пазарен срив?

Заложената в дългосрочните модели за динамичния пенсионен подфонд таргетирана средногодишна доходност от около 7% се определя от индустрията като напълно постижима. Това коментира Мирослав Маринов, изпълнителен директор и член на Борда на директорите на ПОК „Доверие“ АД, в предаването „Светът е бизнес“ по Bloomberg TV Bulgaria.

Историческите данни показват, че в рамките на 10-, 20- или 30-годишни хоризонти инвестициите в акции постоянно изпреварват тези в облигации, посочи той.

На въпроса дали осигурените лица рискуват да загубят пенсиите си при борсов балон или криза, Маринов подчерта устойчивостта на капиталовия модел.

„Преминахме през голямата финансова криза, COVID пандемията, Brexit и войни. Историческото представяне показва, че пазарите преодоляват кризите... И когато фондовете са дългосрочни и очакванията за тях са в дългосрочен план, те могат да си позволят да изчакат дори година-две, в която купувайки на по-ниски нива същите тези финансови инструменти, да разчитат, че те ще покачат своята стойност в бъдеще“, посочи експертът. Той уточни, че това е при липса на концентрация в една-единствена позиция, в един-единствен сектор, в една-единствена юрисдикция.

Един добре диверсифициран портфейл в годините показва, че би могъл бързо да възстанови загубите, категоричен е Маринов. Той припомни, че навлизането на мултифондовата система в българското пенсионно осигуряване бележи една от най-важните реформи на капиталовите пазари у нас за последните десетилетия.

Новата нормативна рамка носи сериозно разширяване на инвестиционните възможности, особено за динамичните подфондове, подчерта още гостът. Фондовете получават достъп до по-широк спектър от активи, сред които Не-UCITS фондове (фондове, които дават експозиция към по-специфични финансови инструменти), стоки и алтернативни инвестиционни фондове (AIF), публични инфраструктурни проекти през акции и облигации, инструменти на паричния пазар и операционни модели за заемане на ценни книжа. По отношение на управлението на риска новите правила регламентират и по-активното използване на деривати. 

Въпреки че максималният законов таван за инвестиции в акции при динамичния фонд достига до 90%, реалните моделни портфейли вероятно ще се задържат в диапазона между 70% и 80%, каза Маринов.

Той коментира, че за да стане Българската фондова борса (БФБ) наистина атрактивна за мащабни инвестиции от пенсионните фондове, са необходими държавни действия. „Българската фондова борса с цялата си пазарна капитализация не достига и 7-8% от брутния вътрешен продукт на страната. За сравнение, в Хърватия този дял е над 30%, а в Западна Европа – над 50-60%. Нужна е допълнителна подкрепа за развитие чрез приватизация на държавни дялове в дружества като БЕХ, НЕК и ЕСО“, смята изпълнителният директор на ПОК „Доверие“ АД.

Целия разговор може да гледате във видеото на Bloomberg TV Bulgaria.

Всички гости на предаването "Светът е бизнес" може да намерите тук.