Как мениджърите се обогатяват за сметка на акционерите

В резултат на това около 70 на сто от общата сума на обратното изкупуване, която инвеститорите смятат, че достига до тях - близо 12 милиарда долара за тази компания за тази година, всъщност се разпределя между ръководството.

Дали се разпределя достатъчно към корпоративните служители? Няма ясни данни за това, тъй като компаниите почти не предоставят подробности за получателите на нови емисии акции в своите регулярни финансови отчети.

Очевидно е обаче, дори от бегъл преглед на акциите на „инсайдърите“ във всяко голямо публично дружество, че висшите мениджъри се справят особено добре в този нов режим на повече издаване на акции, компенсиран от повече обратно изкупуване.

Не става въпрос само за ръководители милиардери като Джейми Даймън, който притежава повече от 7 милиона акции на JPMorgan, или почти милиардери като главния изпълнителен директор на Apple Тим Кук, който продаде акции за 114 милиона долара този август.

Не са само независимите директори като Ал Гор, бившият вицепрезидент на САЩ, на който бяха издадени над 80 000 акции на Apple на стойност 21 милиона долара, след като той вече продаде книжа за 38 милиона долара през 2017 г. В числото влизат главните оперативни и финансови директори. Това е легионът на вицепрезидентите и ръководителите на бизнес линии.

Това съставлява историческия трансфер на богатство от акционерите към мениджърската класа. Не към основателите, предприемачите или тези, които поемат рискове.

Какво трябва да се направи? Ето три предложения за промяна на стимулите у мениджърите:

Първо, трябва да се отдели позицията на изпълнителния директор от тази на председателя на борда в публично търгуваните компании. Когато председателят на JPMorgan Джейми Даймън казва, че бордът определя независимо заплатата на изпълнителния директор, същият Джейми Даймън, е нормално да не вярваме. Нека се премахне тази очевидна причина за проблема с агентството.

Второ, трябва да се отървем от възнаграждението в акции за независимите директори. То трябва да е само в брой. Нека не даваме на пазителите на акционерния кокошарник лисичи стимули. Трето, да се забрани упражняването на получени като компенсация финансови инструменти от всички директори, независими или не, докато са в борда

Никога няма да отстраним проблема с агентството, но трябва да започнем да правим казиното по-справедливо за акционерите и да намалим трансфера на богатство към мениджърския 1%. Или някой ще изгори казиното.