Проблемът на икономиките е с предлагането, а не с търсенето

Понякога едно силно видимо събитие илюстрира идеално по-широки глобални тенденции. Такъв пример е големият контейнеровоз Ever Given, който заседна в Суецкия канал и блокира преминаването на други кораби. Тази ситуация е показателна за системен проблем: недостатъчността от страна на предлагането, а не липсата на търсене, е основната пречка пред световната икономика, пише Тайлър Кауин за Bloomberg.

Друг пример, по-близо до САЩ, бяха прекъсванията на електрозахранването в значителни части от щата Тексас поради рекордно ниски температури. Цялата система беше много близо до срив. 

Дебатът в САЩ е обсебен от търсенето. Какво е пандемичният фискален пакет на президента Джо Байдън в размер на 1,9 трилиона долара - помощ, стимул или малко и от двете? Какво ще се случи с инфлацията и лихвените проценти? Как ще реагира Федералният резерв?

Тези щекотливи въпроси доминират в Twitter фийда ми, но най-важните въпроси на 2021 г. се отнасят до предлагането, а не до търсенето. Необходим е нов прилив на енергия към икономиката от страна на предлагането.

Най-големият въпрос в САЩ в момента е колко бързо ще се разгърне ваксинацията. Но само 8,5% от новите фискални помощи - при най-щедрите изчисления - са насочени към доставка на ваксини и мерки срещу Covid-19.

Най-големият въпрос за света е дали по-богатите държави ще предоставят 25-те милиарда долара, необходими за (относително) бързо разгръщане на глобална ваксинационна кампания. Засега изглежда, че това няма да стане - отново въпрос от страна на предлагането. Изглежда нямаше голям интерес да се включат такива разходи в пандемичния пакет, въпреки че резултиращото възобновяване на търговията и миграцията несъмнено би донесло на САЩ ползи за много повече от 25 милиарда долара.

Водещите истории за проблемите от страна на предлагането получават само повърхностно отразяване в американските медии. Лошите инфраструктура и дистрибуция затрудняват ваксинирането на 270-те милиона жители на Индонезия, но много малко американци обръщат внимание на това. Индонезия обикновено не е в центъра на вниманието, а и хората не са достатъчно фокусирани върху предлагането.

В корпоративния свят имаше голям отзвук на плановете на Intel да предприеме мащабно производство на повече висококачествени полупроводникови чипове и да пусне още фабрики за чипове в САЩ. Тази промяна идва след години на лоши резултати от компанията. Може ли това да оправи нещата? В момента има недостиг на чипове в автомобилната индустрия и предвид потенциалната нестабилност в тайванските доставки на чипове, националната сигурност на САЩ е под въпрос.

Да сме ясни, търсенето на чипове е налице – става въпрос до голяма степен за проблем от страна на предлагането.

И то такъв, което засяга по-традиционни сектори, като развлечения и спорт. На турнира по тенис в Маями много от най-добрите играчи в света са извън състезанието поради трудности с графика, ограничения върху пътуванията и здравни предпазни мерки. Докато се върнат, интересът на феновете ще бъде ограничен. След като се решат въпросите с „предлагането” на играчи и подходящите условия за публиката, търсенето ще се появи.

Икономиката от страна на предлагането получи лошо име, защото беше свързана с твърде много икономисти, които настояваха, че намаляването на данъците ще се самофинансира и че данъчните съкращения имат предимство пред всички други възможни подобрения от страна на предлагането. Всички те обаче трябва да са горди, че са преди всичко икономисти от страна на предлагането. Това е доста далеч от света, в който живеем, особено след като социалните медии превърнаха монетарната и фискалната политики на САЩ в обект на обсъждане от целия свят, често по много емоционален начин.

Предлагането вероятно ще получи повече внимание с фокусирането на администрацията на Байдън към плановете й за инфраструктурни разходи. И все пак вниманието трябва да се съсредоточи върху най-важните и обвързващи ограничения от страна на предлагането, вместо да се използват тези политики като параван за обсъждане на политическата ситуация във Вашингтон. Политиката сама по себе си не може да определи правилните въпроси от страна на предлагането, които да зададе.