Европейските мениджъри на активи гледат към алтернативните инвестиции

Според доклада непубличният капитал и рисковият капитал представляват основната част от пазара на алтернативни активи с дял за 866 милиарда евро. През първите шест месеца на тази година фирмите за непубличен и рисков капитал са набрали около 80 милиарда евро в Европа.

Инвестициите в инфраструктура, включително възобновяема енергия, телекомуникации, комунални услуги и транспорт, продължават да набъбват. Приключените сделки достигнаха 89 милиарда евро до средата на тази година, като с лекота ще надминат миналогодишните общо 90 милиарда евро.

Но този ентусиазъм подчертава опасността прекалено много капитал да преследва едни и същи цели.

Понастоящем има 130 милиарда евро свободни  пари, заделени специално за инфраструктурни сделки, които все още не са инвестирани, според Amundi и Preqin. Това се равнява на около половината от общата сума, вложена понастоящем в сектора. С толкова много пари, търсещи инвестиционни възможности, конкуренцията повишава цените на сделките.

Не е изненадващо, че в сферата на непубличния капитал в Европа средното съотношение на покупната цена се увеличи до рекордни стойности през миналата година, според S&P Global. Това ще направи трудно транзакциите да генерират големи печалби в бъдеще.

Освен това, при толкова ниски разходи по държавните заеми, частният сектор е изправен пред конкуренция за инфраструктурни сделки от публичното финансиране, като държавите са готови да инвестират в дългосрочни структурни проекти, за които се смята, че са от полза за техните икономики.

На фона на нискодоходната облигационна среда и при наподобяващите балон пазари на акции, е лесно да се разбере защо фонд мениджърите са привлечени от диверсификацията и предполагаемо по-високата възвръщаемост, предлагана от непубличните пазари. Доминик Карел-Билярд, ръководител за алтернативните активи в Амунди, смята, че през следващото десетилетие секторът може да осигури годишна възвръщаемост, която е с между 2% и 5% по-добра от тази на публичните пазари.

Но има рискове. Тъй като пандемията засегна обемите на трафик и сви потреблението на енергия, възвръщаемостта на инфраструктурата се срина. Докладът изчислява, че едногодишната вътрешна норма на възвръщаемост на непубличните инфраструктурни фондове е спаднала до -0,1% в края на миналата година, в сравнение с прогнозната възвращаемост от 9,2% за 10 години.

Фонд мениджърите, които се стремят да разширят обхвата на активите, в които инвестират, трябва да подхождат внимателно - и да устоят на това да бъдат обладани от страха да не пропуснат.