Швейцарският капиталов буфер може да има странични ефекти

Председателят на швейцарската национална банка Томас Джордан заяви, че мерките на централната банка за ограничаване на рисковете от бум на пазара на жилищата може да имат и непредвидими последици, съобщава Bloomberg.

Централните банки се обръщат към т.нар. макропруденциални инструменти, за да не позволят на някои сектори да прегреят – най-вече пазара на жилища, макар че това предизвиква въпроси за възможни верижни реакции. Въпреки че мерките на централната банка засега работят добре, Джордан казва, че те са относително нови в сегашния си формат.

„В Швейцария засега опитът е доста положителен“, казва Джордан в интервю в Цюрих. „Но определено е много рано да кажем дали като цяло те ще имат само положително влияние или ще имат и странични ефекти в дългосрочен план“.

Цените на апартаментите и ипотечното кредитиране в Швейцария са се увеличили с около една трета между 2007 и 2014 г., а централната банка стои зад въвеждането на капиталови буфери, за да компенсира имотни рискове. Не само тя обаче се възползва от тези инструменти. Швейцария и Норвегия въведоха контрациклични капиталови буфери за банките и затегнати ограничения на съотношението между заемите и стойността по ипотеките. Обединеното кралство също наложи лимити на заемите за жилища.

Швейцарският буфер, който възлиза на 1% от рисково-притеглените ипотечни активи през 2013 г., повишавайки се до 2% година по-късно, може да нарасне до 2,5%, за да се подкрепи защитата срещу отписвания.

Швейцарските банки, които трябва да държат повече капитал – потенциално за сметка на генерирането на печалба, не са впечатлени.

„Антицикличният капиталов буфер е по-нов макропруденциален инструмент и като такъв увеличава рисковете за изпълнение“, заяви говорителят на Асоциацията на швейцарските банкери Синди Шмигел. По-стриктните правила за ипотечното кредитиране бяха много ефективни и буферът бе „въведен и увеличен много или дори твърде рано“, каза тя.

Във всеки случай пазарът на имоти изглежда е изстинал. Заместник-председателят на централната банка Фриц Цурбрьог, който се грижи за финансовата стабилност, каза през декември, че мерките, предприети за ограничаване на рискове, явно имат ефект.

И все пак предвид факта, че лихвените проценти на Швейцария вероятно ще останат на дъното в предвидимо бъдеще, централните банкери предупреждават, че е твърде рано да се отмени тревогата. Когато лихвените проценти наистина се нормализират обаче, буферът може да бъде намален.

„Все някой ден той ще спадне отново до нулата в зависимост от ситуацията на пазара на жилищата“, каза още Джордан.