От 50 млрд. долара до крах - инвеститорите усещат щетите от пазарния срив на Evergrande

China Evergrande Group в по-голямата си част отговаряше на името си – преди време беше най-голямата строителна компания в страната, листването ѝ в Хонконг през 2009 г. беше най-голямото на китайска частна строителна компания, а дълговете ѝ бяха най-големите в сектора на недвижимите имоти в световен мащаб, пише Ройтерс.

Тази характеристика остана с компанията до самия край на нейната сага от възход до фалит – отписването ѝ от борсата в Хонконг в понеделник ще бъде едно от най-големите по пазарна стойност и обем през последните години.

За инвеститорите в компанията пътят не беше никак лек.

Строителната компания започна със силен дебют на публичния пазар и стойност на акциите от 9 млрд. долара в края на 2009 г., която осем години по-късно нарасна повече от пет пъти до 51 млрд. долара само за да се срине през последните години. Сега компанията се оценява на едва 282 млн. долара.

Пътят ѝ от любимец на борсата до презряна компания на финансовите пазари е поучителна история за необузданото разрастване, подхранвано от дългове, във втората по големина икономика в света.

Във връхната им точка акциите ѝ достигнаха цена от 31,39 хонконгски долара за брой, а при последното им търгуване преди 19 месеца цената им се бе стопила до 0,163 хонконгски долара.

Търговията с акции на най-задлъжнялата строителна компания в света с пасиви от над 300 млрд. долара беше спряна, когато на 29 януари 2024 г. срещу нея беше издадена заповед за ликвидация, след като не изплати дълговете си и не успя да финализира план за преструктуриране.

Акциите на Evergrande ще бъдат делистнати от Хонконгската фондова борса, тъй като не успя да възобнови търговията в рамките на 18 месеца, според подаден документ на 12 август.

Делистването ще затвори глава в безпрецедентната имотна криза в Китай, която започна през 2021 г., въпреки че е малко вероятно компанията да е последната, която ще има такава съдба, тъй като секторът продължава да бъде осакатяван от ликвидна криза и липса на търсене.

По-рано този месец China South City стана първата подкрепяна от държавата строителна компания, която получи заповед за ликвидация от Върховния съд в Хонконг, след като подобна съдба сполетя и няколко други частни строителни компании.

„Evergrande е един от най-значимите примери за срива на сектора на недвижимите имоти в Китай преди няколко години“, коментира Гари Нг, старши икономист в инвестиционната банка Natixis.

Макар че отписването от борсата е „до голяма степен символично“, то „все пак бележи край на златната ера на имотния сектор в Китай“, отбелязва той.

През последните години китайските власти се опитват да съживят имотния сектор, който преди време съставляваше една четвърт от брутния вътрешен продукт на страната, докато купувачите чакаха да им бъдат предадени незавършените жилища, а кредиторите се надяваха да си върнат парите.

„Ще бъде трудно да се съживят потребителското търсене и нагласите, когато джобовете на хората са празни“, коментира Оскар Чой, главен инвестиционен директор на компанията Oscar and Partners Capital в Хонконг, който отразявал Evergrande като дългогодишен анализатор на пазара на акции в инвестиционна банка.

Evergrande е отказала коментар.

Процес на ликвидация

Делистването на Evergrande се случва в момент, когато много други строителни компании се борят да се задържат на повърхността и да избегнат ликвидация, като си осигуряват подкрепата на кредиторите за преструктуриране на дълговете, коментират анализатори.

Бързото изкачване на Evergrande до върха, последвано от резкия ѝ срив, е в унисон със съдбата на нейния основател, който бил отгледан от баба си в селце в централната провинция Хънан, започва като техник в стоманодобивната промишленост и става един от най-богатите хора в Китай.

На празненството по повод листването на Evergrande през 2009 г. към Хуей Ка Йен се присъединиха много хонконгски магнати, включително покойният основател на хонконгския имотен гигант New World Development Чън Ю-тън и основателят на Chinese Estates Джоузеф Лау.

През миналата година Хуей беше изключен завинаги от пазара на ценни книжа и глобен с 47 млн. юана, след като регулаторният орган обвини флагманското подразделение на компанията в раздуване на резултатите, измами с ценни книжа и неспазване на сроковете за навременно оповестяване на информация.

Макар Хуей да не се е появявал публично от задържането му през 2023 г., ликвидаторите на компанията водят съдебни битки с него за замразяване на неговите и тези на бившата му съпруга чуждестранни активи и за възстановяване на 6 млрд. долара, изплатени под формата на дивиденти и възнаграждения на него и на други бивши ръководители.

Адвокатите очакват ликвидационният процес да отнеме десетилетие, а възстановените суми на кредиторите вероятно ще бъдат много малки.

Миналата седмица ликвидаторите на Evergrande заявиха, че са възстановили около 255 млн. долара от продажбата на чуждестранни активи на компанията, сред които училищни облигации, членства в клубове, произведения на изкуството и превозни средства.

За сравнение, исковете на кредиторите към ликвидаторите възлизат на общо 45 млрд. долара.

Надеждите на някои купувачи на жилища и инвеститори, които са вложили парите си в продуктите за управление на богатство на Evergrande, също намаляват.

„След много огледи на имоти избрах Evergrande, тъй като смятах, че толкова голяма строителна компания няма да фалира. Грешал съм“, казва в социална мрежа потребителят 8AD2D1D4, който очаквал да получи закупеното си жилище.