IMG Investor Dnes Bloombergtv Bulgaria On Air Gol Tialoto Az-jenata Puls Teenproblem Automedia Imoti.net Rabota Az-deteto Blog Start Posoka Boec

Защо ЕЦБ не може да признае инфлационната си грешка?

Забавената реакция на европейския регулатор към високите цени може да се дължи на детския страх от провал и последващи подигравки

14:05 | 06.04.22 г. 4
<p>
	<em>Снимка: Bloomberg L.P.</em></p>

Снимка: Bloomberg L.P.

Критиките не са нещо чуждо за Европейската централна банка (ЕЦБ). Всъщност недоволството е добре познато на всички централни банкери, защото, независимо от ситуацията, средата или времевия период, недоволни от решенията винаги ще има. Точно тук е важно как ще реагира даденият регулатор и какви ще са следващите му стъпки, а в последните месеци на пандемия, инфлация, а от края на февруари и война, изглежда, че централната банка на еврозоната е избрала подхода на тупване с крак и упорито отстояване на своето в момент, когато всичко сочи, че може би е време за промяна.

Основната причина за критиките към ЕЦБ е липсата на реакция към инфлацията. Покачването на цените в еврозоната достигна исторически рекорд през миналия ноември, а оттогава насам темпът на растеж единствено продължи да се ускорява. Разбира се, ЕЦБ предвиди тази тенденция в своите прогнози, но оптимистично заложи, че впоследствие инфлацията ще се забави.

В свой коментар в края на 2021 г. гуверньорът на финансовата институция Кристин Лагард дори направи смелото твърдение, че инфлацията може вече да е достигнала своя връх. Изказването може да се приеме като опит да се успокоят пазарите, но, както казват японците, това е като да дадеш лъжица на котка - т.е. ход, който е безсмислен, когато инвеститорите могат да видят какво се завърта в икономиката, а именно процес на ускоряваща се инфлация и забавена икономическа активност.

Първото тримесечие на 2022 г. мина, а покачването на цените не се е забавило. Последните данни на европейската статистическа служба Евростат потвърдиха за пореден месец рекордното равнище на инфлацията на Стария континент, под чиято тежест се огъват фирмите и домакинствата.

Въпреки това на заседанието си през март централната банка единствено избра да ускори темпа на прекратяване на покупките на облигации по старата си програма APP - неочакван ход, като се има предвид нарасналата поради войната в Украйна несигурност. Прекратяването на APP се прие като първия лъч светлина за евентуално повишение на лихвите.

Тази надежда обаче бързо бе потъпкана от промяната в тона на регулатора. Докато на предишните си заседания ЕЦБ уверяваше, че лихвите ще бъдат увеличени "малко след" прекратяването на APP, то през март тази формулировка бе променена на "известно време след". На своя пресконференция Лагард обясни, че "известно време след" би могло да означава както седмици, така и месеци.

Затова и паричните пазари отложиха прогнозите си за поскъпването на кредитите за самия край на 2022 г. Очакванията са основната лихва да бъде увеличена със 100 базисни пункта в периода до март 2023 г., като това ще стане постепенно, а първото по-голямо лихвено увеличение от над 50 базисни пункта може да се случи през този декември. Това би приравнило основната лихва на 0% за пръв път от 2014 г. насам.

ЕЦБ ЕЦБ

Същевременно комуникационната стратегия на регулатора не помага за това да внесе повече яснота. Всъщност, ако не друго, то тя показва големи различия сред централните банкери.

В края на март управителят на Австрийската централна банка Роберт Холцман заяви, че ЕЦБ трябва да завиши лихвите поне два пъти тази година. Ако в края на годината „депозитната лихва не е вече на 0%, ще е твърде късно“, коментира Холцман. „Ако инфлацията не се окаже по-висока от очакваното, можем просто да останем на 0%“, допълни гуверньорът.

Ден по-късно обаче ръководителят на ЕЦБ отново повтори мантрата си за умерен подход, оправдавайки се с конфликта в Украйна. "Най-добрият начин, по който паричната политика може да се справи с тази несигурност, е да наблегне на принципите за избор, постепенна промяна и гъвкавост", посочи Лагард.

Малко след това главният икономист на институцията Филип Лейн също изтъкна тежестта на несигурността, заради която ЕЦБ трябва да поддържа "двустранните" си опции, което означава, че следващият ход може да е такъв на затягане или на разхлабване на паричната политика. „Повече от всякога е важно да запазим възможността за избор в паричната политика", отсече Лейн.

Последна актуализация: 09:20 | 14.09.22 г.
Специални проекти виж още
Още от Европа виж още

Коментари

4
rate up comment 10 rate down comment 0
khao
преди 1 година
... с последващо нашествие на извънземни! Причината е в некадърност, най вероятното и най често обяснение за провалите на каквото и да е!
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
3
rate up comment 5 rate down comment 4
terziеv
преди 1 година
Защото не е грешка. Целта винаги е била хиперинфлация, последвана от военен конфликт, който да замете следите.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
2
rate up comment 8 rate down comment 1
nkavrakov1982
преди 1 година
Хайде стига сме залъгвали обществото ?Обръщам се към Бойчо Попов,главния редактор на Инвестор -Бойчо ,вчера имаше статия в Билд най четения вестник в Европа -Кристин Лагард и Изабел Шнабел бяха сложени на първа страница със заглавие -"Те ни правят бедни,а себе си богати !"Заглавието продължава -Акциите правят печалби,също благодарение на нулевия лихвен процент -Топ мениджърите на Европейската банка правят големи печалби на фондовата борса !Годишната заплата на Кристин Лагард е 416 000 евра !!!За този доход тя отговаря за ЕЦБ-банката която има качена информация на сайта си че се грижи за ценовата стабилност и покупателната способност на всеки гражданин на ЕС.И двете - и Лагард и Шнабел са наляли пари в 44 акции и фондове като Шнабел е осребрила всичко освен 11 позицииС политиката си на нулеви лихви Европейската банка надува цените на акциите и изсмуква парите и спестяванията на всеки гражданин в ЕС.В същото време шефовете и правят милиони за сметка на тези които ограбват с политиката си !!!Пишете за това ,а не говорете за детски страх от провал защото е смешно !
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
1
rate up comment 12 rate down comment 1
nkavrakov1982
преди 1 година
Хайде стига сме залъгвали обществото ?Обръщам се към Бойчо Попов,главния редактор на Инвестор -Бойчо ,вчера имаше статия в Билд най четения вестник в Европа -Кристин Лагард и Изабел Шнабел бяха сложени на първа страница със заглавие -"Те ни правят бедни,а себе си богати !"Заглавието продължава -Акциите правят печалби,също благодарение на нулевия лихвен процент -Топ мениджърите на Европейската банка правят големи печалби на фондовата борса !Годишната заплата на Кристин Лагард е 416 000 евра !!!За този доход тя отговаря за ЕЦБ-банката която има качена информация на сайта си че се грижи за ценовата стабилност и покупателната способност на всеки гражданин на ЕС.И двете - и Лагард и Шнабел са наляли пари в 44 акции и фондове като Шнабел е осребрила всичко освен 11 позицииС политиката си на нулеви лихви Европейската банка надува цените на акциите и изсмуква парите и спестяванията на всеки гражданин в ЕС.В същото време шефовете и правят милиони за сметка на тези които ограбват с политиката си !!!Пишете за това ,а не говорете за детски страх от провал защото е смешно !
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
Финанси виж още