Следващият енергиен шок в Европа се случва точно пред очите ни

Европейските трейдъри на енергия прекараха последните седмици, втренчени в картите на Персийския залив. Те обаче би трябвало да следят и река Рейн, пише редакторът на Ройтерс Гавин Макгуайър.

Докато подновената конфронтация между Вашингтон и Техеран доведе до поскъпване на петрола и поднови опасенията относно сигурността на корабоплаването през Ормузкия проток, друга заплаха се очертава тихо много по-близо до дома.

Водата на ключови пунктове за измерване на вътрешното корабоплаване, включително Кьолн и Кауб по река Рейн и Будапеща по река Дунав, е спаднала до нива, които рядко се наблюдават извън години на сериозна суша. Това принуждава баржите да намалят значително товароносимостта си и води до повишаване на транспортните разходи.

Сами по себе си ниските нива на реките са неудобство. В съчетание с нарастващите геополитически напрежения в Близкия изток те се превръщат в нещо по-опасно: мултипликатор на енергийната несигурност.

Ключови търговски маршрути

Европейските реки са скритите артерии на енергийната система на континента. Гориво, внасяно през Ротердам, Антверпен и Амстердам, трябва да бъде транспортирано във вътрешността на континента до рафинерии, електроцентрали, химически заводи и промишлени потребители.

Когато сушата намалява товароносимостта на баржите, за всеки тон въглища, дизел, бензин, химикали или биогориво са необходими повече плавателни съдове, по-високи транспортни ставки и по-дълги срокове за доставка.

Тъй като подновените враждебни действия между САЩ и Иран отново заплашват потоците на петрол през Ормуз и тласкат цените на енергията нагоре, свиващите се водни пътища на Европа рискуват да превърнат външния шок в доставките в много по-широка вътрешна логистична криза.

А моментът едва ли би могъл да бъде по-лош.

Река Рейн е най-важният вътрешен търговски воден път в Европа. Само германската промишленост разчита на нея за превоза на около 200 млн. тона стоки годишно, включително горива и промишлени суровини.

При Кауб, най-критичното затруднение по реката, нивото на водата е спаднало до изключително ниски нива за месец юли, което принуждава корабите да плават само с частично натоварване. Някои оператори съобщават за намаление на превозваните товари с 80% в зависимост от типа на кораба и маршрута.

Подобна е ситуацията и с река Дунав.

В Будапеща нивата на водата са се доближили до ниски стойности, които обикновено се свързват със сушата в края на лятото. Корабните компании вече съобщават, че корабите работят само с малка част от нормалния си капацитет, а добавките към превозните такси са скочили, тъй като операторите се опитват да компенсират намалените обеми на товарите.

Стрес тест

Случващото се е от значение, тъй като енергийната система на Европа става все по-зависима от логистичната гъвкавост.

След загубата на голяма част от руския газ по газопроводите Европа преструктурира енергийната си сигурност, като заложи на морския внос на втечнен природен газ (LNG), нефтопродукти и алтернативни горива. Предположението беше, че стига товарите да могат да достигнат европейските пристанища, пазарите ще останат адекватно снабдени.

Но пристанищата са само началото на пътуването.

Река Рейн свързва терминалите за внос от Северно море с индустриалното сърце на Германия. Въглищата за електроцентралите, суровините за производителите на химически продукти и нефтопродуктите за потребителите във вътрешността на страната зависят до голяма степен от речния транспорт.

Когато нивото на реките се срине, превозът на товари трябва да се пренасочи към железопътните и автомобилните мрежи, които често вече са претоварени, а и по-скъпи. Последствието не е непременно пряк недостиг. По-често това е рязко покачване на разходите за доставка, което се отразява директно върху цените на енергоизточниците и промишлените продукти.

Растящи разходи

Икономическите щети далеч не са теоретични.

По време на предишни суши по река Рейн, особено през 2018 г., Германия претърпя осезаеми промишлени сътресения и загуба на производствен капацитет.

Урокът от този епизод беше, че нивата на реките могат да се превърнат в макроикономически променливи. Когато баржите престанат да се движат ефективно, страдат производството в заводите, разпределението на гориво и рентабилността на промишлеността.

Сега добавете и Близкия изток.

Възобновените военни сблъсъци между САЩ и Иран отново насочиха вниманието към Ормузкия проток – най-важния транзитен проход за петрол в света.

Атаките срещу кораби, военните удари и ескалиращите заплахи вече доведоха до повишение на цените на петрола и подновиха опасенията от прекъсвания в движението на танкерите. Дори и без пълно затваряне, повишеният риск води до увеличаване на разходите за застраховки, превоз и суровини.

За Европа опасността се крие във взаимодействието между тези два риска.

По-високите цени на петрола обикновено могат да бъдат понесени. Временните прекъсвания в корабоплаването обикновено могат да бъдат овладени. Ниските нива на реките обикновено могат да бъдат заобиколени.

Но когато и трите фактора настъпят едновременно, устойчивостта на системата значително намалява.

Европейските рафинерии може да се сблъскат с по-високи разходи за суров нефт поради напрежението в Персийския залив, а дистрибуторите едновременно с това се затрудняват да транспортират горивата във вътрешността на страната поради ограниченията в движението на баржи.

Производителите на химически продукти биха могли да се сблъскат с повишени цени на суровините точно в момента, в който логистичните разходи скочат.

Енергийните компании може да установят, че в пристанищата има налични доставки на алтернативни горива, но превозването им до местата, където са необходими, е по-трудно и по-скъпо. Всеки проблем засилва останалите.

На практика енергийната верига на Европа започва да прилича на стесняваща се фуния.

Преплитащи се рискове

Иронията е, че политиците все по-често разглеждат климатичните промени и геополитиката като отделни предизвикателства, изискващи отделни решения. Последните събития сочат, че те стават все по-тясно преплетени.

Същите горещи вълни и суша, които понижават нивото на реките в Европа, също така увеличават търсенето на електроенергия и засилват натиска върху енергийната инфраструктура.

В същото време геополитическите конфликти намаляват маржа за грешка на световните пазари на горива. Това, което изглежда като метеорологичен проблем в Германия, може бързо да се превърне в проблем за енергийната сигурност в цяла Европа.

Ето защо трейдърите трябва да обръщат внимание не само на изстрелванията на ракети в Персийския залив, но и на нивата на реките в Кауб и Будапеща.

Едното измерва геополитическия риск. Другото измерва дали Европа може физически да транспортира енергията, с която вече разполага.

В продължение на десетилетия енергийната сигурност на Европа се определяше от газопроводи, танкери и дипломация. Все по-често тя може да се определя от валежите.

И докато реките пресъхват, а конфликтите се множат, континентът осъзнава една неприятна истина: понякога най-опасният енергиен пропуск не се намира на другия край на света, а минава през собствения ти заден двор.