Китай използва фонд за 1,5 трлн. долара, за да подкрепи жилищния пазар

Китай използва често пренебрегван фонд на стойност 10,9 трлн. юана (1,5 трлн. долара), за да спаси жилищния си сектор, като предлага на хората алтернатива на отпусканите от банките ипотечни кредити, пише Bloomberg.

Жилищният взаимоспомагателен фонд, правителствена спестовна програма, която се използва за подпомагане на хората при закупуването на жилища, се превръща във все по-важно средство за получаване на финансиране, тъй като банките стават все по-предпазливи към предизвикателствата, свързани с печалбата. Фондът изпреварва банките в отпускането на заеми, като стойността на отпуснатите от него неиздължени ипотеки достигна 8,1 трлн. юана миналата година.

„Това е водеща мярка сред политиките, използвани в подкрепа на жилищния пазар“, казва Чън Въндзин, директор на компанията за анализи China Index Holdings. „На жилищния пазар се наблюдаваше продължителен натиск и много местни власти използваха тази политика, за да намалят ипотечното бреме“, допълва той.

Програмата, която Китай възприе от Сингапур преди три десетилетия, изисква служителите и работодателите да правят месечни вноски в пул, който след това да може да отпуска ипотечни кредити, често при по-ниска лихва от банките.

Президентът Си Дзинпин обеща да помогне на страната да промени състоянието на изпитващия затруднения имотен пазар и да противодейства на външни сътресения, предизвикателство, което този месец се върна в центъра на вниманието, след като САЩ и Китай си отправиха взаимни обвинения в нарушаване на търговското примирие, договорено през май.

Лихвите по заемите от взаимоспомагателния фонд са по-ниски от лихвите по банковите ипотечни кредити. Графика: Bloomberg LP

Значението на взаимоспомагателния фонд нараства в момент, когато банките, които през последните години бяха привлечени в подкрепа на икономиката, се борят с рекордно ниски маржове, забавящ се ръст на печалбата и нарастващи лоши дългове.

Улесняването на финансирането на ипотечните кредити е важно, тъй като възстановяването на жилищния пазар в Китай остава слабо. Очаква се стоте най-големи строителни компании в Китай да отчетат спад на договорените продажби от най-малко 10% тази година до около 3,4 трлн. юана, което е по-малко от една трета от връхната точка през 2020 г., казва анализаторът от Bloomberg Intelligence Кристи Хун.

Продажбите на жилища продължиха да намаляват през май. Спадът на продажбите на изпитващия затруднения гигант Country Garden с 28% миналия месец подчерта притесненията на купувачите за състоянието на компанията и на по-широкия сектор.

Предизвикателства в миналото

В миналото взаимоспомагателният фонд беше слабо използван отчасти поради многобройните ограничения.  

Когато купува жилище, средната класа в Китай обикновено изтегля комбиниран ипотечен кредит – по-голяма част от банката с по-висок лихвен процент и по-малък и по-евтин заем от взаимоспомагателния фонд.

Размерът на заемите, които един човек може да използва от взаимоспомагателния фонд, обикновено е ограничен – той се определя от различни фактори, включително от размера на вноските във фонда и семейното положение. На повечето места се ограничава и правото на хората да правят първоначални вноски с тези пари.

От миналата година много градове започнаха да облекчават правилата. Тази година най-малко 50 общини и градове облекчиха условията за това как хората могат да използват заеми, предоставени от взаимоспомагателния фонд, включително увеличиха сумата, която те могат да теглят, съобщава China Index Holdings.

Тази седмица Шънджън, най-недостъпният за покупка на жилища град в Китай, позволи на местнте жители да теглят депозитите си в програмата, за да финансират първоначалните си вноски. Новите облекчения последваха значителното смекчаване през март, което включваше почти удвояване на квотата за ипотечни кредити спрямо нивото през 2023 г.

Използването на фонда нараства. В столицата Пекин той е финансирал 33% от жилищните кредити миналата година в сравнение с 29,4% през 2020 г.

По-евтини жилищни заеми

Неотдавна централната банка понижи лихвите по ипотечните кредити, отпускани от жилищния взаимоспомагателен фонд, като ги направи с 0,9 процентни пункта по-евтини от банковите заеми.

Макар че понижаването на лихвения процент намалява разходите по заемите на купувачите на жилища с около 3%, облекчението е „по-скоро незначително“ и едва ли ще доведе до силен ръст на продажбите на жилища, казва Лю Дзиеци, базиран в Хонконг имотен анализатор в UOB Kay Hian.

„Това е сигнал за усилията на правителството. Но в крайна сметка широкото възстановяване на имотния пазар зависи от ефективното прилагане“ на политиките и от по-добрите перспективи пред икономиката, допълва той.

Засега взаимоспомагателният фонд помага да се запълни празнината, тъй като кредиторите намаляват разходите си. Неиздължените жилищни заеми, предоставени от фонда,  са нараснали с 3,4% през 2024 г., докато заемите от търговските банки са намалели с 1,3%.

Ръстът на заемите от взаимоспомагателния фонд изпреварва ръста при търговските банки. Графика: Bloomberg LP

За разлика от банките, взаимоспомагателният фонд разполага с достатъчно средства за по-агресивно кредитиране. С вноските на почти 180 млн. работодатели и служители в цялата страна фондът е разполагал с нераздадени 10,9 трлн. юана към 2024 г., което е повече от непогасената сума на ипотечните му кредити, сочат официални данни.