Започва ли да се пропуква американската икономика?

Къде се пропуква икономиката?

В северната част на щата Индиана, точно под Мичиган, се намира световната столица на кемперите. Град Елкхарт си е спечелил това прозвище заради доминиращата роля, която играе в производството на превозните средства за отдих, като по данни на Асоциацията на производителите на кемпери близо 90 % от всички такива превозни средства в САЩ и Канада се произвеждат там или в околността, пише още FT.

Феновете на кемпери не са единствените, които следят отблизо Елкхарт, където има зала на славата, посветена на индустрията. Икономистите също го правят, защото кемперите са "класическият продукт, чувствителен към разполагаемия доход и лихвените проценти", казва Майкъл Хикс, професор по икономика в Ball State University в Индиана. 

Търсенето на кемпери е дискретна покупка, която обикновено се финансира с пари назаем, и е силно чувствително към бизнес циклите, което означава, че най-често захлаждането предвещава по-слаба икономическа конюнктура. Хикс дори стига дотам, че твърди, че продажбите на кемпери превъзхождат икономистите в прогнозирането на рецесиите. Според него в момента е много трудно да се определи дали ще има спад.

И продажбите, и доставките напоследък намаляват, а заетостта в Елкхарт отчита най-големия спад на годишна база сред най-големите окръзи в САЩ през четвъртото тримесечие на 2022 г. 

Изкривяванията, свързани с Covid, обаче леко замъглиха сигналите. Продажбите се увеличиха по време на пандемията, тъй като хората търсеха алтернативни начини за пътуване, така че неотдавнашното смекчаване може просто да представлява връщане към по-нормална тенденция.

Въпреки това Хикс очаква, че икономиката на САЩ в най-добрия случай ще нарасне с 0,5% на годишна база през тази година и предупреждава, че дори може да отбележи спад от 0,5%.

Това, което засега държи икономиката на повърхността и извън пределите на рецесията, е пазарът на труда, който се възстанови от дълбоките времена на пандемията и показа изненадваща сила, тъй като недостигът на работници подхрани силната конкуренция между работодателите. Въпреки вълните от съкращения в Силициевата долина и на Wall Street компаниите в широк спектър от отрасли продължават да наемат нови служители, свободните работни места отново се увеличават след неотдавнашния спад, а процентът на напускащите американци остава висок.

“Доверието на хората и готовността им да харчат се определят най-вече от това как те се чувстват на работното си място, а в момента хората се чувстват много сигурни в заетостта си", казва Кристин Форбс, бивш служител на Английската централна банка, която сега преподава в SloanSchool of Management към Масачузетския технологичен институт. 

Под повърхността обаче част от динамиката на пазара на труда е отслабнала. През последните три месеца увеличението на броя на работните места е средно около 280 000 позиции, което е стабилен месечен темп, но е доста под увеличението от около 400 000 позиции, регистрирано по същото време на миналата година. Макар и все още да е на исторически ниско ниво, през май равнището на безработица се повиши с 0,3 процентни пункта до седеммесечния връх от 3,7%.

В цялата страна повече от дузина щати подават предупредителни сигнали, задействайки т.нар. правило на Сахм, което свързва началото на рецесия с момента, в който тримесечната плъзгаща се средна стойност на равнището на безработица се повиши с поне половин процентен пункт над най-ниското си равнище за последните 12 месеца.