Китай се възползва от хаоса около САЩ, за да направи юана по-популярен

Китай започва мащабна кампания за популяризиране на международната роля на юана, възползвайки се от рядка стратегическа възможност.

Докато доларът се изправя пред все повече предизвикателства, Пекин ускорява дългогодишната си кампания за намаляване на зависимостта си от световната резервна валута, пише Bloomberg в материал. Това, което отличава последния им тласък, е конкретният момент: китайските политици виждат хаотичното вземане на решения от САЩ и геополитическото напрежение като най-благоприятния фон от години за популяризиране на юана.

Последните мерки целят не само да улеснят търговията, но и да отворят финансовите пазари на Китай и да вградят юана по-дълбоко в инвестиционните потоци. Те включват облекчаване на капиталовия контрол, разширяване на трансграничните платежни системи и пускане на нови финансови продукти за привличане на чуждестранни инвеститори. Надеждата на Пекин е, че по-интернационализираният юан може да промени търговията и международните финанси и да оспори господството на долара като резервна валута.

„Мерките за по-нататъшно интегриране на Китай със световната финансова система се усещат като стъпки в правилната посока, тъй като Китай иска да се увери, че юанът е в групата с важни световни валути“, коментира Лин Сун, главен икономист за Голям Китай в ING Bank NV.

Ролята на юана в паричната система

В реч миналата седмица управителят на китайската централна банка Пан Гуншън направи прогноза за нов световен валутен ред с намалена роля на долара. Той очерта визия, в която финансовите пазари на Китай са по-отворени, а юанът играе централна роля в световните капиталови потоци.

За да прокара тази визия, централната банка на Китай планира да създаде международен оперативен център за дигиталния юан в Шанхай. Регулаторът също така проучва възможността за пускане на първите в страната фючърси върху местна валута, които биха могли да се конкурират с подобни инструменти за хеджиране на офшорни пазари като Сингапур и Чикаго.

В Хонконг през изминалия уикенд беше пусната система за бързи плащания. Тя позволява на жителите да извършват плащания в юани или хонконгски долари към континенталната част на страната за търговия и услуги, като по този начин допълнително се интегрират двата пазара.

Тема на обсъждане са и връзките с криптопазара. Министърът на финансовите услуги и финансите на Хонконг Кристофър Хуей заяви наскоро, че не изключва възможността за свързване на стейбълкойните с юана, въпреки че предупреди за нуждата да се вземат предвид рисковете, валутните курсове, паричната политика и други фактори. Коментарите му бяха направени, след като Сенатът на САЩ прие проектозакона за стейбълкойните и Хонконг одобри собствена регулаторна рамка за токените през май.

Делът на юана в сетълмента на трансгранични трансакции по години. Графика: Bloomberg LP

Китай също така предприема стъпки за допълнително улесняване на капиталовите потоци, като отваря повече вътрешни търговски продукти за чуждестранни инвеститори, които ще са достъпни по-късно тази година. Властите също така планират да увеличат квотите за инвестиране на юани от местни жители в чуждестранни ценни книжа, което би увеличило международното обращение на китайската валута.

„Китай може да се възползва от възможността да насърчи интернационализацията на юана“, посочва Сяодзя Джъ, икономист в Credit Agricole CIB, посочвайки, че някои допълнителни стъпки също биха могли да поддържат инерцията.

Собствената платежна система на Китай – CIPS, също набира скорост. Наскоро тя се разшири, обхващайки повече чуждестранни банки, включително United Overseas Bank, Bangkok Bank и First Abu Dhabi Bank. За първи път чуждестранните участници в CIPS обхващат и офшорни центрове за юани в Африка, Близкия изток, Централна Азия и Сингапур. Това ще увеличи разплащанията в юани в трансграничните трансакции на Китай, където валутата вече успя да изпревари долара през последните години.

Въпреки че китайската валута все още представлява само 2,2% от световните резерви, делът ѝ в трансграничните трансакции на Китай вече е изпреварил този на долара. В търговията със стоки на страната разплащанията с юани са били 26% през май и може да нараснат до 40% до края на годината, според Джаопън Син, старши стратег в Australia & New Zealand Banking Group.

Въпреки всичко това Китай остава изправен пред предизвикателства. Икономическото забавяне, дефлационният натиск и по-ниската доходност на облигациите усложняват усилията за укрепване на юана.

„На фундаментално ниво по-широкото международно използване на юана се основава на стабилна икономика и по-нататъшен напредък в конвертируемостта на капиталовата сметка“, посочиха икономисти от Morgan Stanley в бележка, публикувана миналата седмица.