Пазарите се нагласят към по-активна роля на „средноголемите сили“

Глобалният ред, който Вашингтон някога защитаваше в областта на икономиката, търговията и сигурността, се разпада под натиска на американския президент Доналд Тръмп, което подтиква съюзниците към действие. Финансовите пазари отчитат тази тенденция, пише Ройтерс.

Признаците за по-проактивни политики и търговски споразумения, които излизат извън рамките на тези, сключени със Съединените щати, са стимул да увеличат експозицията си към неамериканските пазари на акции, енергийните акции и да заемат оптимистична позиция по отношение на еврото и канадския долар, казват инвеститорите.

Канадският премиер Марк Карни намери отзвук с речта си в Давос през януари, отбелязвайки как „средноголемите сили“ могат да действат заедно, за да избегнат да станат жертви на американската хегемония.

„Тръмп отдели САЩ от останалата част на света, но с това насърчи укрепването на останалата част от глобалната макроикономическа картина и инвеститорите реагират на това“, заяви Сима Шах, главен глобален стратег в Principal Global Investors, която управлява активи на стойност около 594 млрд. долара.

„Не става въпрос за „продай Америка“, а за това да не забравяме, че има и други възможности извън САЩ“, добавя тя.

Фокусът на Principal Global Investors върху международните акции е станал по-концентриран, казва тя, добавяйки, че динамиката на печалбите в Европа и Азия е добра.

Очаква се основните капиталови и нововъзникващите пазари да отбележат двуцифрен ръст на печалбата през 2026 г., докато се наблюдава отклонение от изключителността на САЩ, коментира Мадисън Фалър, глобален инвестиционен стратег в JPMorgan Private Bank.

От 52-те компании в европейския индекс STOXX 600, които досега са представители отчетите си за четвъртото тримесечие, над 73% са надминали очакванията в сравнение с 54% в едно типично тримесечие, посочва LSEG I/B/E/S.

Лондонският международно ориентиран борсов индекс FTSE 100 премина за първи път прага от 10 000 пункта и отбеляза ръст от 5% през тази година, лесно надминавайки увеличението от 1,4% на S&P 500.

BNP Paribas заяви, че фондът ѝ European Strategic Autonomy, стартирал през май миналата година и на стойност 600 млн. евро, инвестира в сфери като отбрана, индустриална устойчивост, независимост от ресурси и технологии, подхранвани от мащабните инвестиционни планове на Европа.

Въпреки това ще бъде трудно търговията със САЩ да бъде заменена, а отвъд значителния си сигнал търговските споразумения извън САЩ – например тези на ЕС с Индия и блока Меркосур, както и първоначалното споразумение между Канада и Китай – ще имат нужда от време, за да окажат реално въздействие.

Време за обединение

Кризата с COVID, войната на Русия в Украйна и подходът на САЩ към прекратяването ѝ, както и митата на Тръмп, допринесоха за сплотяването, подчертавайки уязвимостта на глобалните вериги за доставки и икономическата зависимост.

Последните събития, по-специално заплахите на американския президент по отношение на Гренландия, могат да ускорят тази промяна, подсилвайки аргументите за повече фискални стимули по целия свят и вероятно повече съвместни емисии на облигации от страна на ЕС.

Акциите в сектора на отбраната са сред печелившите, като от февруари 2022 г. са поскъпнали с 200%. Великобритания сега обмисля да се присъедини към втори потенциален фонд на ЕС за отбранителни проекти на стойност няколко милиарда евро.

Според Рос Хътчисън, ръководител на пазарната стратегия за еврозоната в Zurich Insurance Group, макар дългосрочните геополитически структурни промени да затрудняват търгуването, една област, която набира скорост на пазарите, е производството на енергия предвид фокуса върху критичните ресурси и развитието на изкуствения интелект.

„Има силно усещане, че голяма част от тази инфраструктура ще се изгражда на национално ниво, от гледна точка на устойчивостта“, казва той, отбелязвайки поскъпването на европейските енергийни акции, чиито цени са близо до най-високите си нива от 2008 г. насам.

Европа може да предприеме и по-широки усилия за засилване на суверенитета си в други сектори, например дигиталните услуги, сигурността и здравеопазването, казва главният икономист на Allianz Global Investors Кристиан Шулц.

Произведено в Европа

Европа трябва да защити собствените си индустрии със стратегия „Произведено в Европа“, коментира еврокомисарят по индустрията Стефан Сежурне в неотдавнашна статия, подписана съвместно с главните изпълнителни директори на производителя на стомана ArcelorMittal, фармацевтичната компания Novo Nordisk и производителя на гуми Continental, както и други.

Стратегията ще определи минимални изисквания за европейското съдържание в местно произведените стоки, но към момента разединява страните от ЕС.

Въпреки това дългосрочните усилия за подкрепа на растежа – чрез търговия или по-високи разходи – са тема, която ще остане актуална, смятат анализатори.

Канадският долар, японската йена и еврото биха могли да се възползват, ако се осъществят дерегулацията, дебюрократизацията и прорастовите фискални политики, смята Тиери Уизман, глобален стратег по валутите и лихвени проценти в Macquarie Group.

„Средноголемите сили се възползват от стратегическата си автономия, сключвайки партньорства, които съответстват на техните интереси и на изискванията на момента“, заяви Фалър от JPMorgan Private Bank.