ЕЦБ се изправя пред дилемата дали да намали лихвите и през април

Представителите на Европейската централна банка (ЕЦБ) се готвят за трудни преговори по въпроса дали да намалят лихвените проценти още веднъж или да ги запазят на настоящото равнище при следващото си заседание, насрочено за април.

„Гълъбите“* в паричния орган в момента не виждат много причини за пауза, твърдят източници на Bloomberg. „Ястребите“ обаче са склонни да замразят облекчаването на паричната политика, за да проучат геополитическите рискове и последиците от огромното увеличение на разходите за отбрана в Европа.

С охлаждането на инфлацията към 2% от миналия юни насам нямаше голям отпор срещу шестте намаления на депозитната лихва на ЕЦБ с четвърт пункт. Председателят на базираната във Франкфурт финансова институция Кристин Лагард заяви, че последното понижение от 6 март се е случило без възражения. Само австрийският гуверньорът Роберт Холцман се е въздържал при гласуването.

Централните банкери приветстваха компромиса относно формулировката на изявлението на ЕЦБ, в което се описва, че паричната политика „става значително по-малко рестриктивна“, като и двата лагера я смятат за полезна за изразяване на мнението им относно лихвените проценти през следващите седмици.

Говорител на ЕЦБ отказа коментар по темата.

Лагард неколкократно алармира за повишена несигурност, като решението на президента на САЩ Доналд Тръмп да се оттегли от подкрепата си на Украйна и Европа предизвика стремеж към бързо превъоръжаване на Стария континент. Тези инвестиции, както и продължаващият риск от търговско напрежение със САЩ, правят прогнозирането на икономическия растеж и инфлацията по-трудно.

По време на реч преди дни гуверньорът на Френската централна банка Франсоа Вилроа дьо Гало призна „огромната несигурност“, като заяви, че финансистите трябва да държат възможностите си отворени, като същевременно са готови да действат в зависимост от развитието на събитията.

„Гарантираме най-доброто ниво на разходите по заемите, за да имаме инфлация от 2% и за да може европейската икономика да продължи да расте“, каза той.

„Ако данните сочат, че е нужно да намалим лихвите още, ще го направим“, каза Лагард относно паричната политика на ЕЦБ занапред. „Ако, от друга страна, данните сочат, че най-подходящото решение е лихвите да не се понижават, тогава ще бъде направена пауза.“

Инвеститорите и анализаторите са също толкова разколебани по темата. Експертите от финансовия холдинг Nomura вече очакват Европейската централна банка да понижи лихвите само веднъж през тази година, различавайки се от повечето икономисти, които все още смятат, че ще има поне две понижения.

Същевременно други водещи банки, сред които Goldman Sachs, Morgan Stanley и Barclays, запазиха прогнозите си за две понижения на лихвите до средата на годината.

BofA Global Research вижда четири намаления на лихвените проценти - през април, юни, юли и септември. От друга страна, Societe Generale очаква намаление с 25 базисни пункта през април, последвано от пауза през юни, докато експертите на Daiwa Capital Markets предвижат пауза на заседанието на ЕЦБ през следващия месец.

„Очакваме по-високи темпове на растеж в еврозоната и забавяне на дезинфлационния процес“, заяви Улрике Кастенс, старши икономист в DWS. „Всичко това значително ще намали възможностите за по-нататъшно намаляване на лихвените проценти през следващия месец“, добави той.

*Централните банкери, които смятат, че инфлацията е много по-голям бич за икономиката от бавния ръст и следователно рядко гласуват за намаление на лихвените проценти, носят нарицателното "ястреби", а тези, които са предразположени да гласуват за намаляване на лихвените проценти и за стимулиране на икономиката, са „гълъби“ - бел. авт.