Миньорите, които държат над 8 млрд. долара в биткойни, започват да продават

В продължение на години най-големите миньори на биткойни работеха колкото на доверие, толкова и по бизнес модел: монетите, които добиват, си струва да се държат, естественото ограничение на добива ще възнагради търпението, а натрупването на цифрова валута в баланса само по себе си е вид преимущество. Някои от тях бяха натрупали запаси на стойност стотици милиони долари. Наричаха го стратегия за управление на състоянието. Биковете го наричаха убеждение.

Но сега те продават, пише Bloomberg в материал.

В рамките на кохортата от миньори, които заедно контролират над 8 млрд. долара в биткойни, е в ход тиха, но ускоряваща се ликвидация. Непосредствената причина варира в зависимост от компанията. Някои са изправени пред натиск от акционерите, други – пред аритметиката на разходите за електроенергия и намаляващите маржове на добив – но посоката е една и съща. Монетите се движат. И къде отиват, или по-точно за какво се разменят, разкрива нещо важно за това как индустрията разбира собственото си бъдеще.

Отговорът, в повечето случаи, е изкуствен интелект (АІ). Същите съоръжения със складови размери, същият достъп до евтина и изобилна електроенергия, същата толерантност към капиталоемка инфраструктура, които направиха тези компании конкурентоспособни миньори, сега се пренасочват – или поне се препозиционират за публичните пазари – като оператори на центрове за АІ данни.

MARA Holdingsи, вторият по големина притежател на биткойни след Strategy на Майкъл Сейлър, преразглежда собствената си стратегия, за да отрази възможността за продажба на част от резерва си в размер на близо 4 млрд. долара. CleanSpark и Riot Platforms отидоха дори по-далеч, като направиха промени във висшето ръководство, за да ускорят прехода към изкуствен интелект. Bitdeer Technologies Group ликвидира изцяло своите биткойн активи. Промяната вече не е само слух или стратегическо хеджиране. Това е стратегията.

Мегават мощност, използван за добив на биткойни, генерира възвръщаемост, която се колебае в зависимост от цените на токените, степента на трудност на решаваните в мрежата задачи, срещу които се получава възнаграждението и цикъла на разполовяване – всички променливи, които миньорите могат да моделират, но не и да контролират. Същият мегават, използван за АІ, може да генерира предвидими приходи, а разликата в маржа между двете е станала трудна за пренебрегване.

Топ пет на миньорите по притежавани биткойни. Графика: Bloomberg LP

Продажбите на компаниите за добив предизвикват засилено безпокойство на един вече крехък пазар. Биткойнът поевтиня с повече от 40% от историческия си връх от около 126 хил. долара, достигнат през октомври, макар че токенът поскъпва с 1,5% в четвъртък до 72 562 долара.

Във вторник MARA се опита да успокои притесненията, че се отказва от своите биткойни. Говорител на компанията публикува съобщение в социалната мрежа X, според което макар последният финансов отчет да показва, че фирмата може да си позволи продажби, това не означава, че тя възнамерява да ликвидира по-голямата част от резерва си. След като се сринаха с около 8% във вторник, акциите на MARA се възстановиха с около 7,3% по време на търговията в сряда.

От компанията не са предоставили непосредствен коментар за Bloomberg.

Миньорите са продавали при предишни спадове, за да покриват разходи, но настоящото ликвидиране на активи финансира стратегическо преразпределение, а не оцеляване. Този път поевтиняването е помогнало да се помрачат много по-положителните перспективи за потенциала за печалба на тези компании от прехода им към изкуствен интелект, отбелязват анализатори.

„Отчетите бяха като цяло положителни и почти изключително фокусирани върху напредъка към подписване на сделки за високопроизводителни изчисления или новини за строежи и финансиране“, написаха анализатори на JPMorgan Chase & Co. в доклад по-рано тази седмица.

Акцентът върху изкуствения интелект е значително отклонение за някои от миньорите, които можеха да се похвалят с най-големи резерви по време на последния бичи пазар. MARA дори направи директни покупки на токени от свободния пазар.

Нарастващият натиск от акционерите също е движеща сила за прехода. Riot, която притежава един от най-големите обекти за добив на биткойни в света в Тексас, е била подтикната да разработва АІ проекти от инвеститора Starboard, който е изградил голяма позиция в компанията.

Riot не е отговорила веднага на запитване за коментар.

„Стойността на биткойн миньорите, които преминават към АІ, идва от очакванията за мощност и бъдещите договорни приходи от изчисления, което е много по-малко обвързано с цената на биткойна и се оценява от инвеститорите на публичния пазар“, коментира Матю Кимел, анализатор за дигитални активи в CoinShares.