Силните пазарни развития възкресяват технологичните мечти на Европа

Седмицата за европейския технологичен сектор беше натоварена.

Във вторник базираният в Лондон стартъп за изкуствен интелект (AI) ElevenLabs обяви, че ще позволи на служителите си да продават акции във вторичен кръг, който удвоява оценката ѝ до 6,6 млрд. долара.

След това, в сряда, нидерландската компания за чипове ASML потвърди, че води финансиране от серия C на френската компания за изкуствен интелект Mistral на стойност 1,7 млрд. евро при оценка за 11,7 млрд. евро – увеличение спрямо оценката за 5,8 милиарда евро през миналата година. Mistral е смятана за конкурент на компании като OpenAI и Anthropic.

Накрая, шведската финтех компания Klarna дебютира в четвъртък на Нюйоркската фондова борса след дългоочакваното първично публично предлагане. Акциите на Klarna приключиха деня на цена от 45,82 долара, което ѝ дава пазарна стойност от над 17 млрд. долара.

Тези събития възродиха надеждите, че Европа е способна да развие технологична индустрия, която може да се конкурира със САЩ и Азия, пише CNBC. През последното десетилетие инвеститорите говориха за потенциала на Европа да изгради ценни технологични компании, отхвърляйки идеята, че Силициевата долина е единственото място, където могат да се създават иновативни нови предприятия.

Въпреки това мечтите за „златна епоха“ на европейските технологии така и не се сбъднаха.

Ключов обрат настъпи с руската инвазия в Украйна през 2022 г., която доведе до скок на инфлацията и в резултат на това до повишаване на лихвите от централните банки по света. По-високите лихви биват смятани за вредни за капиталоемките технологични компании, които често се нуждаят от набиране на средства, за да се разрастват.

Иронично, същата година пазарната стойност на Klarna, която в един момент беше оценена на 45,6 млрд. долара в кръг на финансиране, воден от SoftBank, се срина с 85% до 6,7 млрд. долара.

Сега европейските инвеститори в рисков капитал разглеждат неотдавнашния шум около технологичните компании в региона не толкова като ренесанс, колкото като „засилваща се вълна“.

„Това започна преди 25 години, когато видяхме първите признаци на европейска технологична екосистема, вдъхновена от първоначалния бум на дотком компаниите, който беше предимно дело на Силициевата долина“, казва Суранга Чандратилаке, партньор в Balderton Capital, пред CNBC.

Balderton е подкрепила редица известни европейски технологични компании, включително необанката Revolut и разработчика на технологии за самоуправляващи се автомобили Wayve.

„Имаше временни препятствия: финансовата криза от 2008 г., технологичният спад след Covid, но екосистемата се възстановяваше по-силна всеки път“, каза Чандратилаке.

„В момента комбинацията от огромна нова технологична възможност под формата на генеративен изкуствен интелект, както и общност, която вече е правила това и има достъп до необходимия капитал, без изненада ражда огромен брой компании, които определят сектора“, добави той.

Европа срещу САЩ

Инвеститорите, които подкрепят технологичните стартъпи на континента, казват, че има много пари за печелене – особено на фона на икономическата несигурност, причинена от търговските мита на американския президент Доналд Тръмп.

От една страна, в момента има ясна отстъпка при акциите на европейските технологични компании. Годишният доклад „Състоянието на европейските технологии“ на компания за рискови инвестиции Atomico от миналата година оцени стойността на европейската технологична екосистема на 3 трлн. долара и прогнозира, че тя ще достигне 8 трлн. долара до 2034 г. Сравнете това с положението в САЩ, където компаниите с мегаголяма капитализация в технологичния сектор общо достигат сума над 20 трлн. долара.

„Преди десет години нямаше нито един европейски стартъп, оценен на над 50 млрд. долара; днес има няколко“, заяви Ян Хамър, партньор в Index Ventures, която подкрепя компании като Revolut и Adyen.

„Десетки хиляди хора вече имат пряк опит в изграждането и разрастването на глобални компании като Revolut, Alan, Mistral и Adyen“, добавя Хамър. „Важното е, че европейските стартъпи вече не просто се разширяват в чужбина – те са глобални от самото начало.“

Ейми Нуякас, основател и главен изпълнителен директор на финтех инвеститора Anthemis, смята, че инвеститорите може би разглеждат Европа като нещо подобно на сигурно убежище на фона на засилените геополитически рискове и макроикономическата несигурност.

„Това със сигурност е възможност за инвестиции“, заяви Нуякас пред CNBC. „Макроикономическите сътресения винаги благоприятстват предприемаческите промени и иновациите в ранна фаза.“

„Този път тенденциите в семейните офиси, преместването на капитали... и общото задръстване на институционалния пазар в САЩ показват, че трябва да има много повече пари, които да се вливат от... глобалните инвеститори към частните пазари в Обединеното кралство [и] Европа.“

Проблемите остават

Въпреки оптимистичните настроения около европейските технологии остават системни предизвикателства, които затрудняват технологичните компании в региона в достигането на мащаба на своите американски и азиатски колеги.

От известно време инвеститорите в стартъпи настояват за повече разпределение от пенсионните фондове към фондовете за рисков капитал в Европа. А европейският пазар е силно фрагментиран, като регулациите варират между различните държави.

„Няма нищо, което да попречи на европейските технологични компании да се разраснат и да станат огромни“, заяви Никлас Зенстрьом, главен изпълнителен директор и съосновател на Atomico, един от първите инвеститори в Klarna, пред CNBC.

„Въпреки това има някои условия, които затрудняват това“, добави той. „Все още нямаме единен пазар.“

Няколко технологични предприемачи и инвеститори подкрепиха нова инициатива, наречена „EU Inc.“. Стартирана миналата година, нейната цел е да даде тласък на технологичния сектор в Европейския съюз чрез създаването на „28-и режим“ – предложена паневропейска правна рамка за опростяване на сложните регулации в различните държави членки на ЕС.

„Европа в момента е в лошо състояние по съвсем очевидни причини, но не мисля, че много от основателите, които са там, наистина са“, заяви пред CNBC Беде Мур, главен търговски директор на инвестиционната фирма Antler, специализирана в ранни етапи на развитие.

„В най-добрия случай може да се каже, че има вторичен благоприятен фактор, а именно, че хората се чувстват мотивирани от необходимостта Европа да бъде малко по-независима.“