Европейските борси все още не са привлекателни за най-големите инвеститори

Европейските акции отчитат една от най-добрите си година от десетилетие и все повече брокери залагат, че пазарът на Стария континент може да надмине този в САЩ през 2020 г., но много инвеститори не го вярват, пише Bloomberg.

Има много причини да бъдем оптимисти - доста мениджъри на фондове не се възползваха от изненадващото рали на борсите през тази година, което добави около 2 трилиона долара към европейските акции, оставяйки достатъчно място за нови купувачи.

Но точно когато клубът на феновете на европейските акции продължава да се разширява, в понеделник беше отправено напомняне за уязвимостта на региона, след като индексите Stoxx 600 и DAX  в Германия се представиха по-зле от американския широк измерител S&P 500. с-с

Успехът на европейския пазар през 2020 г. зависи от множество фактори, включително способността на Великобритания да завърши Brexit, състоянието на германската икономика, силата на корпоративните приходи и производството, както и резултатите от изборите в САЩ и търговските преговори с Китай.

Докато САЩ се подготвят за вълнуващ предизборен цикъл през 2020 г., за който мнозина стратези очакват да засили нестабилността и да доведе до по-слаба възвръщаемост на фондовите пазари, нищо не може да се сравни с непредсказуемостта на европейската политика.

Управляващата коалиция на германския канцлер Ангела Меркел претърпя удар от избирането на скептично настроени по отношение на правителствената политика лица за съпредседатели на германските социалдемократи през уикенда. Сривът на коалицията би сложил край на политическата кариера на Меркел, въпреки че на конференцията си по-късно тази седмица социалдемократите може да намерят решение, което е благоприятно за бъдещето на блока, ръководен от Меркел.

Драмата около Brexit също е далеч от края си. Дори ако торите успеят да спечелят мнозинство по време на изборите на 12 декември, преговорите относно условията за излизането на Великобритания от Европейския съюз вероятно ще отнемат известно време.

Въпреки че дните на двуцифрен ръст на борсовите печалби в САЩ са в миналото, показателите на Нюйоркската фондова борса все още изпреварват тези в Европа. Анализаторите прогнозират, че през следващата година печалбите на компаниите от Stoxx 600 ще се повишат средно с 8,9% в сравнение с очакван ръст от 9,2% за тези в S&P 500.

Прогнозите на UBS Global Wealth Management за ръст на печалбата са скромни, поради което компанията за управление на активи предпочита американските акции пред европейските.

„В САЩ се забелязва комбинация от по-добър растеж на приходите и по-високи и по-устойчиви маржове, отколкото в еврозоната, както и по-голям обем на операции за обратно изкупуване на акции. Вероятно това ще означава, че растежът на приходите от САЩ ще надмине този в еврозоната “, казва Максимилиан Кункел, главен инвестиционен директор за Германия в UBS Global Wealth Management. п

Във вторник бяха публикувани нови макроикономически данни, които показаха уязвимостите и от двете страни на Атлантическия океан. Акциите поевтиняха още в понеделник, след като беше оповестен спад на индекса на мениджърите по поръчките PMI за сектора на промишлеността в САЩ. Това показа колко чувствителна остава Европа към ситуацията в Съединените щати.

В Германия данните за промишлеността надминаха очакванията, но далеч не бяха признак за възвръщане към растежа. Икономиката на страната все още е изправена пред сериозни препятствия, особено в автомобилната индустрия, а заетостта в производството продължава да намалява.

„Прогнозираме бавен, но стабилен растеж през следващата година, слаба инфлация и стабилизираща парична политика“, казва Джоузеф Литъл, главен глобален инвестиционен стратег в HSBC Global Asset Management.