Черният ден за златото

Златото е не само бижу, но също така и валутата на предпазливите, на негативните, на евроскептиците, на долароскептиците и лошите гадатели. Въпреки това нито сривът на финансовите пазари през 2008 г., нито гръцката криза не успяха да попречат на американската икономика, нито пък успяха да унищожат еврото.

Всички борси по целия свят са на или близо до рекордни стойности, с едно изключение: Китай. Но китайските инвеститори и спекуланти очевидно продават да продават своето злато, отколкото акциите си. Така че какво поставя под толкова силен натиск златото, а с него и производителите на метала?

От една страна това е американският долар. Председателят на Федералния резерв Джанет Йелън вероятно ще разпореди още през тази година увеличаване на основния лихвен процент, това поне тя заяви неколкократно. С това тя засилва долара, което прави дълговите ценни книжа по-привлекателно. Освен това златото основно се търгува в долари. Така че за един долар може да се купи повече злато. Анализаторите очакват до 2017 г. по-нататъшното засилване на долара спрямо еврото. Така че никой не вещае добри времена за цената на златото в евро. На германския спотов пазар една тройунция злато (31,1 грама) се търгуваше в понеделник следобед за 1 096 евро, около 23 часа цената бе само 1 012 евро.

Второ, ниската инфлация оказва въздействие върху пазара на златото. Дефлационните тенденции в световната икономика предизвикват страх, а не инфлацията. Инфлацията, от своя страна, е основната причина за златните бикове да инвестират в благородни метали и да не обръщат внимание на трайната загуба от лихвите. В същото време политиката на Фед е сигнал за връщане към един свят на реалните лихвени проценти след приспадане на инфлацията. По този начин "сигурното убежище" златото става все по-непривлекателно.

Трето, пазарът на бижута в Китай и Индия се промени. Двете страни осигуряват най-добрата клиентела за бижутерската промишленост в целия свят, а сега тя е в режим на почивка, Може би потребителите са променили своите навици за разходи. Това все още не е напълно ясно. Но търсенето липсва.

Четвърто, трябва да добавим като цяло бичият пазар. Основаните на иновации технологични акции бутат фондовия пазар на все по-високо ниво, същевременно суровинният индекс на Bloomberg е в близост до 13-годишно дъно, а цените на петрола са постоянно под натиск.

Пето – спешните разпродажби може да развалят сметката на спекулантите. Когато в крайна сметка Фед се захване сериозно с плана си за лихвените проценти, вероятно редица правителства, задлъжнели в долари, ще трябва да се разделят с част от своите златни резерви, за да могат да гарантират плащане на лихви и главница. Много централни банки биха могли да се превърнат временно в нетни продавачи. Много от тях влагат около десет процента от своите валутни резерви в злато, за да ограничат зависимостта си от долара и еврото.

Остава въпросът колко скъпо в крайна сметка е златото. От години инвеститорите предупреждават за възможно надценяване. "Честната цена", измерена спрямо индекса на редица стоки, би следвало да е значително под 1 000 долара, изчислява анализаторът Майкъл Люис от Deutsche Bank.

Ако производителите на злато не ограничат добива въпреки падащите цени, подобно на производителите на петрол, то изглежда, че падането под границата от 1 000 долара е само въпрос на време. А досега нито една от големите мини не е обявила, че ще свие добива си.

От друга страна предполагаемото отвръщане на Китай от златото може да е просто финт от страна на китайската централна банка. В крайна сметка Пекин се стреми до края на годината да вкара валутата си във валутната кошница на МВФ. Тогава юанът ще стане официално резервна валута, като долара или еврото. За да се подготви за тази стъпка, Китай на първо място трябва да публикува обема на своите златни резерви.

Оптимистите се надяват, че Китай просто е искал да разбуди златния пазар и в действителност разполага с резерви от 2 000, 3 000 или повече тона злато и ги складира извън баланса на централната банка. Например в Народната армия. И както обикновено – надеждата умира последна.

Повече по темата - тук!