Италианската сага все още не е приключила

След няколко драматични седмици късно в четвъртък Италия получи ново правителство, сформирано от крайнодясната партия „Лига“ и антисистемното Движение „Пет звезди“. В петък сутринта италианските облигации се радваха на рали, а акциите поскъпнаха с 2,8%. Италианската сага обаче все още не е завършила.

Макар и да изглежда странно, че пазарите се радват на една коалиционна сделка между две антисистемни партии, обяснението е, че по този начин бяха избегнати предсрочните избори. Подобен вот би могъл да бъде представен като де факто гласуване за италианското членство в еврозоната или най-малкото да осигури по-категоричен мандат за популистите, посочва Wall Street Journal в свой материал.

Избирането на икономиста Джовани Триа за министър на икономиката вместо евроскептика Паоло Савона също се възприема като донякъде успокояващо, въпреки че Триа също е критичен спрямо недостатъците на еврозоната.

Дори и след петъчното рали доходността по десетгодишните италиански държавни облигации е над 2,5% - 0,7 процентни пункта повече от началото на май. Разликата между тях и десетгодишните германски държавни облигации е 2,14 процентни пункта, което е далеч над предишните стойности. Пазарите спряха да се паникьосват, но все още съществуват рискове.

Несигурността около това какво би било способно да постигне новото правителство и тонът, с който ще го направи, остава голяма. Възможността за маневриране на новата власт е ограничена от огромният дълг на страната. В същото време италианският кредитен рейтинг е под натиск, като Moody’s вече преразглежда рейтинга Baa2, готвейки го за понижение. Някои инвеститори може да приветстват последното рали като шанс за продажба.

Италия със сигурност направи крачка назад от ръба и пазарите я последваха. Но страната, която е изправена пред едни от най-трудните икономически проблеми в еврозоната, сега ще бъде управлявана от едно „начинаещо“ правителство.

Пазарите вече организираха бойно кръщение на новите италиански лидери, за които обаче предстоят още тестове.