Защо китайската валута се обезценява?

Юанът, китайската национална валута, се обезцени с близо 4% през август, за да достигне в понеделник минимума си за последните повече от 11 години - впечатляващ спад, който би могъл да изостри още повече напрежението в търговските отношения с Вашингтон, пише в свой анализ Франс прес, цитиран от БТА.

Защо юанът се обезцени?

Защото Китай го позволи.

Китай ограничава всекидневните отклонения на курса на юана спрямо долара, като определя всеки ден референтен курс, допускайки марж на отклонение от 2%, както нагоре, така и надолу.

Целта е да се поддържа балансът на валутните пазари като превантивна мярка срещу нестабилността, която може да настъпи на финансовите пазари в Китай, тъй като те още не са достигнали зрелостта си.

Само че Китай започна редовно да определя референтния курс на по-ниско равнище през последните седмици и очевидно спря да използва валутните си резерви в подкрепа на юана, а в същото време конфликтът с Вашингтон се изостри.

Какво е ползата на Китай от всичко това?

Един по-слаб юан неутрализира ефекта на поскъпването заради митата, търсен от президента на САЩ Доналд Тръмп, за да окаже натиск върху Китай с цел Пекин да промени търговските си практики, определяни от Вашингтон като нелоялни.

САЩ наложиха мита върху голям обем китайски продукти и това ги прави по-скъпи, а следователно и по-слабо привлекателни в очите на американските купувачи. По-слабият юан обаче понижава цените в долари на китайските продукти, а това неутрализира частично въздействието от повишението на митата.

Растежът на икономиката на Китай вече значително се бе забавил преди търговската война и високопоставените политици в Пекин са загрижени да не допуснат промишленият сектор, който е локомотивът на растежа, да пострада допълнително.

Какви са рисковете за Китай и за света?

Критиците на Китай в САЩ обвиняват от дълго време Пекин, че изкуствено поддържа по-нисък курс на юана, за да получи предимство при износа, а един още по-евтин юан може да налее вода в тяхната мелница.

В началото на месеца Тръмп обвини Пекин, че превръща юана в търговско оръжие, след като китайската валута преодоля прага от 7,0 юана за един долар. По думите му това е "манипулация", която може да предизвика нови ответни наказателни мерки.

Ако не бъде овладян, този непрекъснат спад на курса на юана би могъл освен това да подкопае доверието на инвеститорите в китайската икономика и да предизвика изтичане на капитали. Той обаче засилва и риска от трусове в световен мащаб, стимулирайки други страни с нововъзникващи пазарни икономики да девалвират валутата си, за да останат конкурентоспособни.

Защо Пекин би могъл да се окаже изкушен от ескалацията?

И докато влошаването на китайско-американските отношения изглежда неизбежно, Пекин без съмнение си прави сметката, че няма нищо за губене, ако остави юана да се обезценява. По-рано този месец компанията за маркетингови изследвания Capital Economics посочи, че Китай изглежда е решил, на фона на отдалечаващата се перспектива за търговско споразумение със САЩ, че решителната подкрепа за китайските износители, идваща от обезценяването на валутата, си струва и той приема Тръмп да му се разсърди.

Китай, постъпвайки по този начин, избягва източването на огромните си валутни резерви в подкрепа на юана, както правеше в миналото, за да опровергае американските обвинения, че валутата му изкуствено е държана на по-нисък курс от реалния.

Докъде ще се стигне по този път?

В очертаващата се перспектива на сценария да не се стигне до уреждане на търговския конфликт анализаторите очакват Китай да продължи да използва валутата като оръжие и да взема мерки за съживяване на вътрешното търсене, за да преодолее търговската война.

Банковата група UBS прогнозира, че юанът, който се разменяше при курс от 7,14 юана за един долар в понеделник, би могъл да поевтинее до 7,2 юана за долар в края на годината и до 7,3 - в края на 2020 година. Capital Economics пък очаква курсът му да достигне 7,30 до края на 2019-а и до 7,50 юана за долар идната година.

/БТА/