Перспективата за членство в ЕС вече не е двигател на чуждестранните инвестиции

Напредък в присъединяването и инвестиционни последици

Напредъкът в присъединяването на страните от Западните Балкани към ЕС варира и инвеститорите изглежда отразяват тези различия в своите оценки. Черна гора и Албания поддържат относително стабилни траектории на реформи. Черна гора затвори четири преговорни глави през последната година и би могла да приключи преговорите до 2026 г., ако настоящият импулс продължи.

Албания отвори всичките шест клъстера – включително последния през ноември, и напредва с реформите в правосъдието, управлението и борбата с организираната престъпност. Подобни развития като цяло сигнализират за подобряване на регулаторната стабилност и по-ясна дългосрочна институционална насока.

На други места реформите напредват по-бавно. Сърбия е изправена пред продължаващи опасения, свързани с корупцията, отчетността и натиска върху гражданското общество. Северна Македония остава като цяло в съответствие с приоритетите на ЕС, но забави напредъка в реформите в областта на върховенството на закона, администрацията и управлението.

В Босна и Херцеговина политическата фрагментация – особено събитията в Република Сръбска и разпадането на управляващата коалиция, ограничи прилагането на реформите. Косово поддържа силна обществена подкрепа за интеграцията в ЕС, но забавянията след изборите тази година повлияха на сроковете за реформи.

Данните от предишни разширявания в различните страни показват, че подобренията в институционалното качество, регулаторните рамки, управлението и бизнес свободите са тясно свързани с големия приток на преки чуждестранни инвестиции. В тези случаи голяма част от инвестиционната реакция отразява реформи, предприети преди и след присъединяването, а не самите формални етапи.

Възстановяване на премията за присъединяване

Западните Балкани остават тясно интегрирани с европейската икономика. Премията, наблюдавана някога около започването на преговорите за присъединяване обаче, изглежда по-малко очевидна през последните години.

Сърбия и Северна Македония продължават да показват някои елементи от по-ранния модел, докато в други страни оценките на инвеститорите изглеждат по-повлияни от вътрешнополитическите развития, условията на управление и секторния състав на инвестициите.

Европейската комисия се стреми да поддържа инерцията в процеса на присъединяване и запазва разширяването на ЕС начело в дневния си ред. Фокусът е върху напредъка в демокрацията, върховенството на закона и основните права.

Опитът на България и Румъния показва, че преките чуждестранни инвестиции достигат пик в годината, преди държавите да станат пълноправни членове. С изключение на Черна гора и евентуално Албания, може да минат няколко години, преди да разберем дали същото важи и за Западните Балкани.