ЕЦБ: Изключителната динамика на пазара на труда в еврозоната може би е приключила

Изключителната устойчивост на пазара на труда в еврозоната едва ли ще продължи дълго, тъй като еднократните фактори, които го стимулират, отслабват, въпреки че не се очертава и драматично влошаване. Това показа изследване на Европейската централна банка (ЕЦБ), оповестено в понеделник.

Безработицата в региона е на рекордно ниско ниво от 6,3%, тъй като компаниите продължават да наемат служители. За някои това е загадка, тъй като икономиката на блока е в застой през последната година и историческият прецедент предполага нарастваща слабост на пазара на труда в такава среда.

Заетостта обикновено се разширява с около половината от темпа на нарастване на реалния брутен вътрешен продукт (БВП), но от 2022 г. насам тя всъщност изпреварва растежа на икономиката, посочва ЕЦБ.

„Представянето на пазара на труда в еврозоната е изключително в сравнение с промените в производството“, заявяват централните банкери. „Нарастващите маржове на печалбата позволиха на фирмите да задържат работниците си по-дълго от обичайното въпреки намаляващите приходи“, добавят те.

Сега обаче реалните заплати се повишават и догонват историческите тенденции, а цените на енергията, основен фактор в разходите, се стабилизират, което намалява разликата между производството и заетостта.

Съхраняването на работна сила достигна своя връх през третото тримесечие на 2022 г. и сега способността или желанието на фирмите да задържат работниците си бавно намалява, става ясно от изследването. „Очаква се пазарът на труда в еврозоната да се върне по-близо до историческата си корелация с производството“, се допълва в него.

Въпреки това не предстои и драматична слабост. Някои централни банкери се опасяваха от бърз срив на пазара на труда, което би могло да намали разполагаемите доходи, да отслаби търсенето и да забави инфлацията много повече, отколкото банката прогнозира сега. Изглежда обаче, че проучването на ЕЦБ не подкрепя тези опасения.

„Очаква се равнището на безработица да остане ниско през следващите тримесечия“, се казва в него. „Текущите данни сочат относително стабилен пазар на труда в перспектива“, добавя паричният орган.