Strategy разочарова с поредна няколкомилиардна загуба през тримесечието

След като разтърси криптопазарите с мащабната промяна в модела си на финансиране в основата на плана за покупки на биткойни на Strategy, Майкъл Сейлър накара инвеститорите да се чудят какво следва на фона на поредна тримесечна загуба.

Strategy е отчела загуба от 8,22 млрд. долара за второто тримесечие. Цената на биткойна падна с 14% през последното тримесечие и беше с повече от 45% надолу в края на юни спрямо година по-рано.

В началото на юни Сейлър – съоснователят и председател на Strategy – заяви, че компанията е продала криптовалута за около 2,5 млн. долара. Това се прие като символичен акт на скъсване с максималистичния подход на Сейлър, който помогна на компанията да се превърне в един от най-големите купувачи на биткойни на пазара и най-големия корпоративен притежател на монетите. Четири седмици по-късно фирмата представи нов модел на финансиране, с който си дава по-широки правомощия за продажба на биткойни, обратно изкупуване на ценни книжа и запазване на ликвидността.

Деветмесечният спад в стойността на биткойна, откакто достигна исторически връх, кара инвеститорите все повече да поставят под въпрос плана за използване на ливъридж за закупуване на криптовалутата, който Сейлър въведе за първи път през 2020 г. Съмненията помогнаха за задействането на реформа, която пренасочва Strategy към запазване на ликвидността, обратно изкупуване на дисконтирани ценни книжа и продажба на биткойни, когато емитирането на нови акции стане по-малко привлекателно. Резервът ѝ вече е в размер на 3,75 млрд. долара, или достатъчно голям, за да покрие над 2,1 години плащания на дивиденти и лихви, заяви компанията.

Акциите на Strategy са поевтинели със 75% през последната година, докато за биткойна спадът е около 45% за същия период. Цената на книжата обаче все още е с повече от 600% нагоре, откакто Сейлър за първи път започна да купува криптовалутата. В четвъртък цената им се повиши с 4,7%.

В понеделник компанията обяви, че е купила обратно акции тип Stretch (STRC) за 35 млн. долара през предходната седмица. Това е първото обратно изкупуване на привилегированите акции.    

Стратегията на Сейлър за трупане на активи по време на бичия биткойн пазар направи акциите на компанията сред най-търгуваните на Wall Street, подкрепени от инвеститорите, които искаха да получат такава експозиция, без реално да купуват криптовалутата.

Последните биткойн продажби от Strategy отбелязват отклонение от дългогодишната стратегия за управление на компанията, но според някои анализатори това е било и необходима стъпка за успокояване на все по-загрижените акционери. Strategy изгражда паричен резерв, отчасти за да гарантира, че може да финансира плащанията на лихви и дивиденти.

Промяната може да помогне да се определи дали Strategy ще издържи на криптозимата за по-дълго време, но възстановяването на ръстовете в криптосектора се смятат за най-добрия вариант за бизнес модела на т. нар. компаниите трезори.

„Мисля, че инвеститорите през този сезон на отчетите ще бъдат особено заинтересовани от това как ръководството ще формулира стратегията си за трупане на биткойни занапред“, посочва Браян Добсън, управляващ директор на Clear Street.