Фондовете за биткойни и злато са привлекли рекордните 7 млрд. долара само за дни

Инвеститорите вече не избират между злато и биткойн за защита срещу фискалните си тревоги. Те купуват и двете.

Борсово търгуваните фондове (ETF), които проследяват активите, са привлекли рекордните 7 млрд. долара през последните пет търговски дни, според данни, събрани от Bloomberg. Това поставя някои от най-големите златни и биткойн инструменти редом с гигантите на фондовия пазар начело в класацията за ETF капитали.

Близо 3,4 млрд. долара са се влели в SPDR Gold Shares (с борсов код GLD) на State Street Investment Management, докато iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) на BlackRock Inc. е привлякъл 1,5 млрд. долара. И двата са в топ 10 на американските ETF-и по приток за седмицата, като GLD изостава само от няколко фонда, включително Vanguard S&P 500 ETF (VOO).

Едновременният приток на средства е забележителен след периодите, в които привлекателността на златото като убежище се бе засилила, докато биткойнът се затрудняваше да се представи по същия начин. Сега двата актива отново се движат заедно, водени от подновеното безпокойство около дълга на САЩ, долара и усилията за ограничаване на дългосрочната доходност.

Непосредственият катализатор дойде от плана на американския министър на финансите Скот Бесънт да удвои дългосрочните изкупувания на държавни ценни книжа. Съобщението първоначално понижи доходността и стойността на долара, докато златото и биткойнът поскъпнаха, давайки нови сили на инвеститорите, търсещи активи, чието предлагане е извън обсега на правителството.

„Изглежда, че 40-годишната ера на намаляващи лихвени проценти е приключила, излагайки правителствата на нарастващи разходи за обслужване на задълженията, докато нивата на суверенния дълг достигат безпрецедентни върхове“, пише в бележка Гаутам Чхугани, старши анализатор за международни цифрови активи в Bernstein. Според него инвеститорите биха могли да се възползват от притежаването на активи с ограничени доставки като биткойна, които не могат лесно да бъдат добити.

Това изкарва на преден план феномена, известен като търговия на обезценяването: идеята, че нарастващите фискални напрежения и облекчените финансови условия засилват аргументите в подкрепа на ограничените активи извън националната парична система. Благородните метали като златото се възползват от традиционния си статут на убежище, докато криптовалутите - особено биткойна с фиксираното си предлагане от 21 млн. монети – печелят от предполагаемата си функция на убежище от въздействието на правителствената политика.

„Това е много важно за биткойна в дългосрочен план, защото такъв трябва да бъде наративът – актив, устойчив на обезценяване“, посочва Ерик Балхунас, старши ETF анализатор в Bloomberg Intelligence. „Сега се връщаме към основната история на биткойна и неговия фундаментален аргумент. Това е, за което е създаден биткойнът. Това е успокояващо за верните почитатели на биткойн“, коментира още.

Дори милиардерът Рей Далио каза, че инвеститорите трябва да намалят своите облигационни притежания и да вложат до 15% от парите си в злато и „малко“ в биткойн, за да се предпазят от риска от дългова криза в САЩ.

И макар златният фонд GLD на стойност 155 млрд. долара да бележи отрицателни нетни капиталови потоци от началото на годината в размер на 2,8 млрд. долара, биткойн инструментът IBIT за 60 млрд. долара се задържа предимно стабилно с приток от 830 млн. долара за същия период.

„Не толкова самите притоци са интересни, колкото инерцията зад тях, като търсенето е не само положително, но и се ускорява“, казва Ноел Ейксън, авторка на бюлетина Crypto Is Macro Now.

Златото е поскъпнало с около 13% този месец и наскоро надмина цената от 4600 долара за тройунция, а биткойнът скочи над границата от 80 хил. долара.

Въпреки това според Хардика Сингх, икономически стратег във Fundstrat, търговията на обезценяването губи инерция и акциите може да се окажат все пак по-надеждно хеджиране от златото или биткойна.

„Въпреки че нарастващият дефицит е проблем, фактът, че няма решение, по ирония на съдбата, е решение и инвеститорите няма да имат друг избор, освен да се примирят с това“, пише тя в бележка. „В този сценарий все още е напълно възможно златото и биткойнът да поскъпнат – просто не очаквам това да се дължи единствено на обезценяването“, допълва експертът.