Индустрията за чипове залага прекалено много на AI бума

Индустрията за чипове печели пари от еуфорията около изкуствения интелект (AI), което изпрати печалбите и цените на акциите на компании като Nvidia и Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) към безпрецедентни висоти, пише The Wall Street Journal.

Предвид заплахите на президента Тръмп за налагане на мита и нарастващия потенциал за забавяне на световната икономика, става все по-трудно да се игнорира как всичко друго освен AI не се справя толкова добре.

TSMC, най-големият производител на чипове в света и лидер в индустрията, в четвъртък засили усещането, че всички залози до голяма степен са в изкуствения интелект. Компанията даде силна прогноза за приходите си за настоящото тримесечие и запази плановете си за капиталовите разходи въпреки потенциалното прекъсване, причинено от митата. Приходите от AI чипове се очаква да се удвоят тази година, а главният изпълнителен директор Си Си Уей коментира пред анализатори, че очаква годишен темп на растеж от около 45% през следващите години.

Това се случи ден след като гигантът в оборудването за производство на чипове ASML заяви, че митата водят до повишена несигурност. Европейската компания отчете поръчки за първото тримесечие под прогнозите на анализаторите, което притесни инвеститорите. Но главният изпълнителен директор Кристоф Фуке коментира, че изкуственият интелект „все още е движещата сила на пазара“ и предположи, че компанията може да достигне горния диапазон на своите насоки за приходите тази година.

От една страна, оптимизмът е разбираем, като се има предвид, че тези, които харчат най-много за AI и за чиповете за него – Meta, Google, Microsoft и Amazon.com – не са се отказали от плановете си за огромни капиталови разходи.

Главният изпълнителен директор на Amazon Анди Джаси, чиято компания планира 100 млрд. долара капиталови разходи тази година, миналата седмица посочи в писмо до акционерите, че ще има „значителни капиталови инвестиции“, изисквани от AI. По-рано този месец лидерът на Alphabet Сундар Пичай също потвърди разходите от 75 млрд. долара на компанията, планирани за тази година.

TSMC заяви, че оптимистичната ѝ прогноза се дължи на скорошната забрана на администрацията на Тръмп за продажби на чипове на Nvidia на китайския пазар, което струва на последната 5,5 млрд. долара. TSMC все още не е усетила някаква промяна в поведението на клиентите си в резултат на митата, коментира Уей в четвъртък.

И все пак това може да отразява очевидната реалност, свързана с митата – никой не знае каква ще бъде окончателната им форма. „На този етап покупателното поведение на потребителите и копорациите все още предстои да бъде определено в среда, която се подготвя за по-високи цени“, коментира анализаторът на Stifel Брайън Чин в бележка за резултатите на TSMC.

Освен това е трудно да бъдем уверени в устойчивостта на разходите за изкуствен интелект, от които зависи TSMC, в свят, в който някои от бизнесите, които ги поддържат – по-специално рекламните бизнеси на Meta, Google и Amazon – вероятно няма да се справят добре, ако световната икономика се свие.

Производителите на чипове биха били в много по-добра форма, ако нарастващото търсене се разпространи по-широкo, както беше по време на пандемията от Covid. Тогава никой не можеше да получи достатъчно чипове, независимо дали бяха за коли, компютри или смартфони. (AI чиповете все още не бяха огромен пазар.) Това беше добре диверсифициран подем.

Този път е различно. International Data Corp. очаква продажбите на смартфони да нараснат с 2,3% тази година. Това е доста слабо ниво във време, когато мнозина в индустрията се надяваха търсенето на изкуствен интелект да накара хората да купуват нови устройства.

Персоналните компютри се движат в подобна траектория – очаква се продажбите им да нараснат с 3,7% тази година. Електрическите превозни средства не се оказаха златният билет, какъвто изглеждаха преди няколко години. Продажбите на чипове за крайния промишлен пазар и за устройства за интернет на нещата също бяха слаби през последните години.

AI бумът прикри голяма част от всичко това.

Но в ситуация на мита и ограничения на износа инвеститорите и производителите на чипове не трябва да са толкова оптимистични относно способността на изкуствения интелект да продължава да носи повече приходи, докато тези в други области намаляват.