Беноа Кьоре: ЕЦБ ще продължи със стимулите, докато инфлацията не се възстанови

Европейската централна банка (ЕЦБ) ще продължи да осигурява стимули, докато инфлацията не се възстанови. Пространството ѝ за маневри обаче е все по-ограничено, затова правителствата трябва да започнат да поемат част от товара, заяви в петък Беноа Кьоре, член на Управителния съвет на ЕЦБ, цитиран от Ройтерс.

Твърдейки, че безпрецедентните стимули на ЕЦБ досега са били подходящи, Кьоре предупреди още, че стимулите идват със странични ефекти и срещат ефективни ограничения, изисквайки повторно фокусиране в публичния дебат върху това кой е отговорен за съживяването на икономиката на еврозоната.

„Отлагането на необходимите реформи вече не е валидна опция“, каза Кьоре на конференция в петък. „Отлагането и въздържането не се отрази добре на еврозоната. Ако нашите банки бяха разчистени и заздравени по-рано след кризата, растежът ни днес щеше да е по-висок“.

Борейки се със заплахата от дефлация, ЕЦБ поддържа лихвените проценти под нулата в продължение на години и купува активи за 80 млрд. евро месечно. Така банката се надява, че ще намали разходите за заеми, ще стимулира разходите и ще съживи растежа.

Кьоре каза, че макар дъното за лихвените проценти, при което домакинствата и компаниите се пренасочват към пари в брой, все още е под лихвата по депозитите на ЕЦБ от -0,4%, има и икономически по-ниска граница, при която отрицателните влияния от провеждането на по-хлабава парична политика надхвърлят ползите.

Въпреки това Кьоре отхвърли всяко предположение, че ЕЦБ ще се откаже от действията си, твърдейки, че твърде честото непостигане на целевата инфлация от 2% може да доведе до трайно по-ниска инфлация, а това затруднява прекъсването на цикъла.

„Паричната подкрепа за възстановяването ще продължи, докато инфлацията не се коригира устойчиво спрямо нашата цел“, каза той. „Въпреки че нашата задача е ориентирана към бъдещото, има риск продължителното недостигане на нашата инфлационна цел да накара домакинствата и компаниите да понижат инфлационните си очаквания“.

„По-ниски инфлационни очаквания директно намаляват равновесните номинални лихвени проценти, изисквайки по-ниски лихви за създаването на парични стимули“, добави той.