Напливът на французите към фондовете за имоти подклажда опасения за балон

Френските инвеститори проявяват рекорден интерес към фондовете за инвестиции в имоти, но това подхранва опасенията за балон на пазара, пише FT.

Les Societes Civile de Placement Immobiliers (SCPIs) – един от отворените фондове за инвестиции в имоти, достъпен и за дребните инвеститори, купува имоти из цяла Европа и предлага значително по-висока доходност от други подобни продукти.

Годишните парични потоци към фондовете се увеличават над два пъти за периода 2013-2016 г. - от 2,5 млрд. евро до 5,6 млрд. евро. В периода 2004-2007 г., т.е. до световната криза, фондовете за имоти са привличали по около 1 млрд. евро годишно, според данни на търговска организация.

Адриан Бенедикт, инвестиционен директор недвижими имоти във Fidelity International, коментира, че големият приток на капитали на първо място подклажда балон при цените на първокласните имоти.

"Малките инвеститори, които са гладни за доход, натрупват средства и изместват дори големи международни инвеститори“, посочва той. Това повишава цените и понижава доходността до неустойчиви нива, които не компенсират капиталовия риск, пояснява експертът.

Управляващите дружества посочват, че континенталните фондове могат да се сблъскат със сходни трудности с отворените фондове от Великобритания. Те бяха принудени да преустановят търговията през миналата година заради опасенията за стойността на имотите предвид Brexit и засилените искания за обратно изкупуване.

Спирането на работата на тези британски фондове повдигна отново въпроса за ликвидния риск на отворените фондове за имоти и доколко инвеститорите разбират рисковете добре.

Френските инвеститори имат достъп и до друг тип фондове, които предлагат по-високи нива на ликвидност и обикновено държат около 40% от активите си в брой.