Wall Street се завръща към търговия, обхваната от страхове за рецесия

Wall Street си има нов страх за растежа.

Инвеститорите навлязоха в 2025 г. оптимистично, че вече силната американска икономика може да получи допълнителен тласък от администрация, прокарваща благоприятни за пазари данъчни облекчения и намаляване на данъците. Вместо това търговското напрежение и признаците за забавящ се растеж тласкат надолу индексите през последните седмици, пише Wall Street Journal.

Спадовете се ускориха тази седмица, след като американският президент Доналд Тръмп наложи мита от 25% върху вноса от основните търговски партньори на САЩ. Това накара инвеститорите да преосмислят колко сериозен е той към преследването на по-широка протекционистка програма.

Загубите са особено остри в сектори, които инвеститорите смятат за чувствителни към забавяне, например банки и по-малки компании. Технологичният Nasdaq Composite е спаднал със 7,5% от средата на февруари. Цените на петрола са на червено. Убежища като злато и американски държавни ценни книжа в същото време бележат ръстове.

„Мисля, че много хора просто предположиха, че митата са блъф и сега има повече неяснота около това“, коментира Кийт Лърнър, съглавен инвестиционен директор в Truist Advisory Services.

Движенията показват, че инвеститорите се затрудняват да оценят дали условията, които са в основата на две поредни години на ръст на акциите от почти 25%, са се влошили значително. Макар че някои анализатори смятат, че акциите могат да се справят толкова добре тази година, повечето все още смятат, че могат да продължат да се покачват.

Мнозина остават убедени, че последният пристъп на икономическа тревога ще се окаже не по-лоша от други през последните години. Текущата заплаха е по-малко тревожна за някои, тъй като се движи от правителствени политики, които Тръмп може да обърне за секунда, както е правил в миналото. Акциите се възстановиха частично от седмичния си спад в сряда, след като Белият дом заяви, че производителите на автомобили ще получат едномесечно освобождаване от новите мита върху вноса от Канада и Мексико.

Въпреки това на Wall Street се трупат опасения от встъпването в длъжност насам, след като новата администрация се задейства много по-агресивно от очакваното както при налагането на митата, така и при съкращаването на държавни служители.

Засега най-лошите икономически доклади до голяма степен се ограничава до т.нар. меки данни, например проучвания на доверието.

Индексът на потребителското доверие на Conference Board например отбеляза най-големия си месечен спад през февруари от 2021 г. насам. Проучване сред производителите, публикувано в понеделник, показа остро понижение в новите поръчки, както и скок в производствените разходите.

Проучването цитира няколко респонденти, които отбелязват опасения, свързани с митата. „Предстоящите мита водят до поскъпване на продуктите ни... Инфлационният натиск е причина за тревога“, казва един от тях.

Внимателно следеният показател GDPNow, публикуван от Фед за Атланта, в момента предполага, че изменението през първото тримесечие е -2,8% на годишна база, макар че някои модели все още показват растеж.

Според повечето икономисти остро увеличение на митата ще забави икономическата активност, тъй като компаниите са принудени да плащат повече за внос и после прехвърлят тези разходи към потребителите.

Повечето икономисти все пак не очакват по-високите мита да вкарат икономиката в рецесия. В скорошен доклад икономистите от Goldman Sachs прогнозират, че митата ще премахнат само 0,2% от растежа на САЩ тази година – много по-малък удар от този, които други страни като Канада може да изживеят.

Към затварянето на пазара в сряда S&P 500 бе надолу с около 5% спрямо последния си рекорден връх, достигнат на 19 февруари, след като спада с 1,9% тази седмица. Показателят Russell 2000 на по-малките компании намалява с 9,4% от края на януари.

Източник: WSJ

Акциите на банките са сред най-големите губещи. Книжата на Goldman Sachs са изгубили 12% от стойността си, откакто удариха рекорд на 18 февруари. Секторът на компаниите за потребителски стоки като цяло се представят по-добре от останалите, като акциите на Procter & Gamble поскъпват с 0,4% тази седмица.

Тревогите не се ограничават до Wall Street. 34-годишният Томас Купър от Устър, щата Охайо, който управлява бизнес в сферата на услугите и рекламата и търгува ежедневно, казва, че е купил повече злато след избирането на Тръмп, за да се предпази от волатилността.

„Пазарът просто се обръща срещу теб много бързо, от нищото“, каза той.

Един светъл лъч за инвеститорите е ралито при облигациите, които през последните години бяха потиснати от трайната инфлация. Към вторник широко следеният индекс на Bloomberg U.S. Aggregate Bond се е възстановил с 2,7% през тази година.

Някои анализатори обаче предупреждават, че по-нататъшните увеличения може да се окажат по-трудни. Инфлацията остава над целта на Федералния резерв от 2%, поради което централната банка не е склонна да намали лихвите много повече, отколкото вече е направила. Очакванията за по-ниски лихвени проценти обикновено стимулират търсенето на съществуващи облигации, тъй като инвеститорите се опитват да си осигурят по-висока доходност, докато все още могат.

Брайън Джейкъбсън, главен икономист в Annex Wealth Management, е сред скептично настроените, че облигациите могат да продължат да растат.

Джейкъбсън все още вярва, че Тръмп ще използва митата предимно като инструмент за преговори, но че президентът явно възнамерява да постигне по-трудна сделка, отколкото е очаквал преди.

„Мислех, че преговорите ще се проведат преди прилагането“ на митата, каза той. „Очевидно той предпочита първо да ги наложи, после да преговаря.“