Fitch: AI бумът се превръща в основен риск за глобалните кредитни пазари

Бумът на изкуствения интелект (AI) и рискът от последваща пазарна корекция се очертават като едни от най-големите заплахи за глобалните кредитни пазари, предупреждава рейтинговата агенция Fitch Ratings, цитирана от Ройтерс. Това засилва нарастващите опасения, че стремително растящите оценки на технологичните компании и безпрецедентните инвестиции в AI може да изпреварват очакваната възвръщаемост.

В свой доклад за третото тримесечие Fitch посочва, че средата за кредитните пазари е доминирана от два краткосрочни риска: нарастващата уязвимост към корекция на пазара, свързана с изкуствения интелект, и продължаващата несигурност около войната на САЩ и Израел в Иран.

Рейтинговата агенция се присъединява към неотдавнашните предупреждения на международни надзорни институции, че AI бумът става все по-тясно свързан както с икономическия растеж, така и с капиталовите пазари, особено в САЩ, което увеличава риска при евентуална мащабна разпродажба.

„Мащабът на инвестициите в изкуствен интелект е такъв, че узявимостта на икономиката и капиталовите пазари към подобна корекция е значителна“, посочва Fitch.

Оценките се доближават до нивата от дотком бума

Предупреждението, което е най-категоричното досега от голяма рейтингова агенция, се случва на фона на нов епизод с поевтиняване на акциите на компании, свързани с AI, в Азия във вторник. Инвеститорите все по-често се питат кой ще финансира инвестиционния бум, а засилващата се конкуренция от Китай допълнително увеличава несигурността.

Според доклада циклично коригираното съотношение цена/печалба на американския широк борсов индекс S&P 500 се е повишило до нива, близки до тези по време на дотком бума в края на 90-те години. В същото време емисиите корпоративни облигации в САЩ са нараснали с 26% през първата половина на 2026 г., основно благодарение на финансиране, свързано с изкуствения интелект.

Според Fitch Amazon, Alphabet, Nvidia, Meta Platforms, Oracle и SpaceX са пласирали общо 182 млрд. долара инвестиционен клас облигации. Междувременно капиталовите разходи на Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft се очаква да нараснат с над 75% през тази година до 700 млрд. долара.

Агенцията изчислява, че силният ръст на инвестициите в информационни технологии е допринесъл пряко с 1,4 процентни пункта за растежа на брутния вътрешен продукт (БВП) на САЩ през първото тримесечие. Освен това поскъпването на акциите е подкрепило потребителските разходи чрез т.нар. ефект на богатството.

В същото време несигурността около бъдещите приходи от AI, регулациите, конкуренцията и въздействието върху пазара на труда може да предизвика значителна и продължителна пазарна корекция с широкообхватни макроикономически последици.

„Степента, в която капиталовите пазари и икономиките станаха зависими от развитието на изкуствения интелект, създава сериозна уязвимост за кредитните пазари“, предупреждава Fitch.

Войната и Ел Ниньо също повишават рисковете

Геополитическото напрежение остава другият основен риск, особено след подновените военни действия между САЩ и Иран през последните седмици и новото затваряне на Ормузки проток.

Fitch очаква световният икономически растеж да се забави до 2,4% през 2026 г., а инфлацията в САЩ да достигне 3,7% в края на годината под влияние на по-високите цени на енергоносителите.

Агенцията определя и климатичното явление Ел Ниньо като нововъзникващ кредитен риск заради вероятността от суши, наводнения и тежки бури.

Според Fitch ефектите от Ел Ниньо могат допълнително да засилят инфлационния натиск, породен от конфликта между САЩ и Иран.