Европейските компани са близо до американските по ръст на печалбите си за първи път от години

Европа печели позиции спрямо САЩ този сезон на отчетите, като прогнозата за ръста на печалбите показва малка разлика за първи път от над три години насам, пише Bloomberg.

Анализатори очакват компаниите в индекса MSCI Europe да отбележат с 23% по-високи печалби през третото тримесечие спрямо година по-рано, което е малко под ръста от 24%, прогнозиран за компаниите от S&P 500, сочат събрани от Bloomberg Intelligence данни. За последен път отчетите в Европа засенчиха тези в САЩ през първото тримесечие на 2023 г.

Въпреки че устойчивостта на икономиката подкрепи оптимизма в двата региона, тя е добре дошла промяна за инвеститорите в европейски акции в момент, когато съмненията около изкуствения интелект преследват американските компании. Индексът Stoxx Europe 600 е напът да се представи по-добре от S&P 500 през октомври, след като изоставаше от него две поредни тримесечия.

„Европа става по-привлекателна от гледна точка на добри възможности“, коментира Виолета Тодорова, старши анализатор в компанията Leverage Shares. „Европейските акции предлагат комбинацията от по-умерени оценки, подобряване на инерцията при печалбите и по-малка концентрация в няколко технологични компании с огромна пазарна капитализация“, допълва тя.

Ръст на печалбите на европейските компании спрямо американските им конкуренти – за последен път отчетите в региона засенчиха американските през 2023 г. Графика: Bloomberg LP

Резултатите до момента затвърждават признаците за силен сезон на отчетите, като се очаква и двата региона да надминат прогнозите. Книжата на нидерландския производител на инструменти за чипове ASM International поскъпнаха с 4% в сряда, след като компанията надмина прогнозите за приходите си от продажби. Цената на акциите на Deutsche Bank отбеляза сходен ръст, след като тя надмина очакванията с отчета си. Книжата на EssilorLuxottica поскъпнаха с около 16%, след като компанията публикува по-добър от прогнозите отчет миналата седмица.

Относитено по-слабата зависимост на региона в сравнение със САЩ от технологичните гиганти също го прави привлекателен на фона на опасенията около устойчивостта на търсенето на изкуствен интелект. Технологичният сектор съставлява около 9% от Stoxx 600 спрямо 38% за S&P 500.

По-ниските оценки са друг привличащ фактор. Компаниите от Stoxx 600 се търгуват около 14 пъти над бъдещите си печалби, което е спад спрямо връхната точка от 16 пъти през февруари и близо до дългосрочното средно равнище. Бенчмаркът запази и отстъпката от около 25% спрямо S&P 500 от юни насам.

Оценките в Европа намаляха спрямо връхната им точка за 2026 г. – бенчмаркът запази отстъпката от около 25% спрямо S&P 500. Графика: Bloomberg LP

Но инерцията все още не е довела напълно до по-големи ръстове за бенчмарковия индекс, тъй като по-високите цени на петрола и запазването на геополитическото напрежение влошават нагласите. Stoxx 600 има затруднения да надмине рекорда, който достигна в средата на август.

Акциите на компаниите, които разчитат на потребителите, изпитват особени затруднения това тримесечие, засегнати от по-слабото търсене и притесненията за инфлацията. Книжата на Unilever поевтиняха с 2%, отчасти след като компанията обяви по-слабо представяне на бизнеса си с хранителни продукти и този на развитите пазари. Цената на акциите на Volkswagen се понижи, след като компанията излезе на загуба, а книжата на луксозните компании Kering и Hermes International също поевтиняха след публикуването на собствените им отчети.

„Истинското изпитание“ за европейските акции догодина ще бъде печалбите да се разширят отвъд енергийния сектор, казва Тодорова. „Трябва да видим по-силно търсене, подобряване на бизнес инвестициите и траен ръст на печалбите в промишления сектор, банкитие, компаниите за потребителски стоки и бизнесите, свързани с технологиите“, допълва тя.

Анализаторите повишават очакванията за печалбите в Европа – поредицата от повишения е най-дългата от 2022 г. насам. Графика: Bloomberg LP

Европейските акции може да бъдат засегнати и от волатилността преди междинните избори в САЩ следващата седмица, казва Роб Пауъл, ръководител на отдела за стратегия относно основни акции в BlackRock Inc., и допълва, че все пак перспективите в по-дългосрочен план остават стабилни. „Печалбите са положителни и това ни дава увереност, че в дългосрочен план, че Европа може да бъде относително добре позиционирана“, коментира Пауъл.

Индекс на Citigroup сочи, че повече анализатори са повишили, отколкото са намалили очакванията си за печалбите през последните шест месеца, най-дългата поредица от 2022 г. насам. От друга страна, очакванията за печалбите в САЩ бяха намалени през последните седмици след последователни увеличения от средата на април насам.

„Инвеститорите ще купуват трайни печалби, не само голям ръст“, отбелязва Алпеш Пател, управляващ партньор в RootBridge Capital. „Докато трите основни фактора до голяма степен са налице, инвеститорите ще се придържат към Европа – подобряване на възвръщаемостта от вложения капитал, по-силно генериране на парични средства и повишаване на очакванията за печалбите“, допълва той.