Как Кейнс би решил дълговата криза

И все пак Гърция е краен пример

Центристките правителства в редица средиземноморски страни са приемани като безпомощни марионетки. Те нямат независима монетарна политика, нямат възможност да девалвират валутата си, нямат право да налагат капиталови контроли и разполагат със съвсем ограничени възможности да подкрепят изпитващите затруднения местни бизнеси. Отгоре на всичко сега трябва да затягат фискалната си политика допълнително.

Когато подобна политика се провали, гражданите се обръщат или на ляво, или надясно, избирайки всичко друго, но не и умерените партии, придържащи се към мерките за икономии.

Именно това се случи през 30-те години. Историческа ирония е, че европейските страни, които избегнаха повторение на Голямата депресия след финансовата криза от 2008 г., сега следват глухата улица, която през 20-ти век доведе до екстремизъм и война.

В германската историческа памет има ясен спомен за хиперинфлацията от 1920 - 23 г. Възможно е обаче, германците да са забравили, че именно дефлацията и Голямата депресия доведоха Хитлер на власт през 1933 г.

Един от уроците на историята е, че националните дългове трябва да се управляват по начин, който не унищожава икономиката и умерения политически център. Европа разполага с едни от най-добрите финансови експерти на света. На тях трябва да бъде позволено да приложат модели за понижаване на дълговото бреме без налагането на бюджетни икономии.

Ако това означава отпускане на европейски фондове, финансирани чрез общоевропейски облигации или специални данъци, нека бъде така. Ако означава чувствително преструктуриране на суверенните дългове, заменени за индексирани облигации или облигации, обвързани с растежа или със значителен гратисен период, докато страните не се възстановят – добре. Ако това означава тежестта за обслужването на дълговете да бъде прехвърлена върху по-старото поколение, което на практика дължи тези пари, тази политическа възможност също трябва да бъде разгледана.

На страните от еврозоната трябва да бъде позволено да се върнат към растеж

За толкова закъсала страна като Гърция контролиран изход от еврото изглежда най-добрата опция, тъй като би помогнал за нейната конкурентоспособност. В интерес на Гърция и нейните кредитори е девалвацията на новата гръцка валута да бъде контролирана.

Какъв е пътят за изход от икономическата криза - подходът на Кейнс или строгите икономии? Кой е прав в своите предложения Пол Кругман или Ангела Меркел? Изпратете ни вашата позиция на адрес info@investor.bg и ние ще я представим на останалите читатели. Очакваме ви!