Зомби компаниите, които могат да срутят Европа

Кои са тези компании

Италианският производител на дрехи и търговец на дребно Stefanel SpA, който стана известен с плетени палта и жилетки, е една подобна компания. Много икономисти, инвеститори и банкери припознават у Stefanel нещо съвсем различно: зомби компания. Тя отчита годишна загуба в девет от последните 10 години и преструктурира банковия си дълг най-малко шест пъти, включително с няколко гратисни периода, когато компанията беше принудена да плати само лихвата за това, което дължи, пише в свой анализ Wall Street Journal.

Днес Stefanel все още е жива, но страда. Така се чувстват и стотици други хронично нерентабилни, силно задлъжнели компании, които се поддържат на повърхността с нови и нови инжекции от страна кредитори и акционери, особено в Южна Европа.

Икономисти твърдят, че именно зомби фирмите са частично виновни за спада на производителността в Европа през последните години. Производството на цимент в Италия например достигна 47 млн. тона през 2007 г. и оттогава е спадало с около 60%.

Ситуацията в Южна Европа

На фона на всичко това ще се изненадате да научите, че в Италия към края на миналата година има 24 производители на цимент, което според браншовата "Циментова асоциация" все пак е спад спрямо 29 компании през 2007 г. 

Много от италианските циментови компании успяват да оцелеят, макар и накуцвайки, благодарение на "финансовия допинг", казва пред WSJ Франческо Калтаджирони младши, главен изпълнителен директор на Cementir Holding SpA, един от най-големите производители на цимент в страната.

Друг пример за зомби е германската корабоплавателна компания Norddeutsche Vermoegen Holding GmbH & Co. Тя натрупа общи загуби от 1,1 млрд. долара от 2010 г. до 2015 г. Дългът ѝ скочи четирикратно до над 2 млрд. долара, като сега е почти девет пъти над приходите ѝ от 2007 г. до 2010 г. Компанията не е отчела годишни резултати за 2016 г.

...но дори и в Германия....

През 2016 г. Norddeutsche Vermoegen получи облекчение на дълга си от половин милиард евро от HSH Nordbank, германска банка, която доскоро бе най-големият кредитор в света на корабната индустрия.

Съгласно финансови отчети на корабоплавателната компания, Norddeutsche Vermoegen реализира печалба поради „опрощаване на заема от страна на банката". Norddeutsche Vermoegen и HSH Nordbank отказват да коментират темата пред WSJ.

И така – според банката за международни разплащания около 10% от компаниите в шест държави от еврозоната, включително Франция, Германия, Италия и Испания, са зомби. Делът им се покачи рязко от 5,5% през 2007 г. В Италия и Испания делът на зомби компаниите се е утроил от 2007 г. насам, изчисли през януари Организацията за икономическо сътрудничество и развитие. Италианските зомбита дават работа на около 10% от всички заети и са заели близо 20% от целия инвестиран капитал през 2013 г., последната година, за която има данни.