Коронакризата унищожи над 19 трлн. евро на борсите

Срещу малкото печеливши компании се изправят много изпаднали в криза. Компании с вече обтегнати финансови баланси, като Thyssen-Krupp, са особено засегнати. При тях инвеститорите най-вероятно се страхуват от трудности с ликвидността. Под натиск е и Ceconomy, известна под старото име Mediasaturn. Три ключови параметъра карат вложителите тук да са предпазливи. Със съотношението на собствения капитал от 9,4 процента през последното тримесечие компанията се счита за финансово слаба.

С всяко евро от приходите Ceconomy постигна печалба преди данък от едва 1,1 цента през миналата година. На всичкото отгоре компанията ще има нужда от 82 години, за да изплати дълговете си от паричния си поток. Период от над 15 години принципно се счита за много дълъг.

Що се отнася до оценката на акциите след срива, много анализатори са скептично настроени дали книжата наистина вече са достигнали атрактивно ниво на покупка. „Аргументът, че акциите са достигнали атрактивно ниво на цените, е много съмнителен", казва главният икономист на M.-M.-Warburg Карстен Клуде. Може дори да са станали по-скъпи. Това ще е така, ако печалбите на компаниите се сринат дори повече от курсовете.

Това е напълно възможно, защото анализаторите все още не са променили оценките си за корпоративните приходи от началото на кризата. Причината за това е, че никой не знае дали и колко изобщо се печели. В момента има редица компании, които отменят прогнозите си, но няма нови.

Като представителна извадка за мнозина ще служи компанията за строителни материали Heidelberg-Cement, която заяви, че не може да се прецени колко дълго ще продължат защитните мерки, предприети от правителствата, и какви ефекти ще имат върху строителството в отделните страни. „На този фон понастоящем не са възможни сериозни анализи и прогноза за финансовата 2020 година", заяви новият изпълнителен директор Доминик фон Ахтен.

Но вече има надежда за икономиката и фондовия пазар: евтиният петрол. Цената се срина с 65 процента от началото на годината. Досега в историята има само един такъв срив, в началото на финансовата криза през 2008 г. Евтиният петрол намалява разходите за много химически, фармацевтични, автомобилни, машиностроителни и стоманодобивни компании - ако те отново започнат да произвеждат. За потребителите спадът в цените заради по-ниските разходи за отопление и гориво в бъдеще може да е равносилен на намаляване на данъците.

По този начин компаниите могат да компенсират поне част от спада в търсенето. Авиокомпаниите спестяват най-много. Керосинът представлява 20 до 30 процента от общите разходи за Air France, Lufthansa и други установени групи, като делът е още по-висок за нискотарифните авиокомпании. Но ще отнеме известно време, преди положителните ефекти да се отразят в по-високите печалби. На първо място, самолетите трябва да излетят отново.