Новата борсова година започва като старата – с надежди

Новата борсова година може да започне така, както приключи старата: между надеждата и страха. Еуфорията от все по-достъпната ваксина срещу коронавируса и очакванията за по-нататъшна подкрепа от централните банки и държави означават, че стратезите като цяло са позитивно настроени към пазарите.

Преди всичко масовите ваксинации срещу вируса, започнали в различни страни, дават надежда. Но устойчивото поскъпване на акциите изглежда далеч. Тъй като на икономиката ще ѝ отнеме още повече време за възстановяване - така че не би трябвало да има реална основа за по-нататъшен подем до лятото. Силните колебания, наблюдавани досега, вероятно ще продължат да бъдат част от ежедневието на борсата.

Кристофър Лийз, фондмениджър в британската компания Jo Hambro Capital Management, е „75 процента бичи настроен“ за акции. Неговият аргумент: Световната икономика се променя положително, от депресия към рецесия. Досега обаче никой не знае „дали се наблюдава устойчиво възстановяване“, казва той, което обяснява 25-процентната вероятност за спад на цените на акциите.

Карън Уорд, главен пазарен стратег за Европа в американската фондова компания JP Morgan Asset Management, очаква икономическата активност в индустриализираните страни да остане слаба през първото тримесечие на годината, а вероятно и през второто тримесечие. След това обаче „може да видим значително увеличаване на активността, докато текат кампаниите за ваксинация, оттегленото търсене се отприщи, а животът постепенно се нормализира“, казва тя, цитирана от Handelsblatt.

Големият въпрос сега изглежда е кога инвеститорите всъщност залагат на възстановяването. Сега, след като не само американските индекси на акции, но и германският DAX достигнаха нов рекорд за всички времена, очакваните в момента положителни пазарни влияния изглежда са до голяма степен оценени, казва Карстен Мум, главен инвестиционен стратег в Bank Donner & Reuschel: „Това обаче увеличава риска от едно нещо: годината да започне с по-големи колебания“.

В съкратената последна седмица на търговия от 2020 г. до 30 декември Dax добави един процент. Водещият германски индекс се изкачи до рекордно високото ниво от 13 903 пункта на моменти - и затвори богатата на събития 2020 година с леко увеличение от 3,5 процента до 13 718 пункта. Индексът се възстанови през декември, който с оглед на нарастващото доверие отчете най-голямото си увеличение за декември от четири години насам – с почти три процента ръст.

Несъмнено най-добрата стойност на Dax беше един от победителите в кризата: доставчикът на храни Delivery Hero се възползва с ръста си от 80 процента от факта, че много хора си поръчват храна, донесена от ресторантите. Той бе последван от производителя на чипове и технологична компания Infineon с почти 50 процента плюс и фармацевтичната компания Merck, една от класическите стойности на качеството, с увеличение на цената с една трета.

Друга класика на Dax, Bayer, бе последна с минус една трета: Фармацевтичният гигант все още се намира в дълбока криза на доверието заради правния спор с инвеститорите заради противоречивата покупка на американската земеделска компания Monsanto и изтичащите ѝ фармацевтични продукти в портфолиото. 

Второстепенните индекси в Германия нараснаха по-бързо от Dax през 2020 г .: MDax за средно големите германски акции добави почти шест процента, TecDax - дори 18 процента. От друга страна, в цяла Европа цените на акциите все още не са се възстановили толкова силно: водещият индекс на еврозоната EuroStoxx50 загуби 4,5%, европейският Stoxx 50 дори почти осем процента.

Американските фондови борси завършиха кризисната 2020 година с рекорди: индексите Dow Jones и S&P 500 затвориха в четвъртък на връх от 30 606 пункта и 3756 пункта. Dow добави почти седем процента, по-широкият S&P 500 дори 16 процента. Технологичният индекс Nasdaq отчете най-голямото си увеличение от 2009 г. насам с 43,6%.