Варящи се жаби ли са инвеститорите в САЩ в момента?

Покупките са съсредоточени в малък набор от акции, особено в сектора на електрическите превозни средства. Tesla остава предпочитан избор. Нейният апокалиптичен ръст от 900 процента от началото на миналата година може да не се дължи изцяло на дребните спекуланти, които залагат коронавирусните си помощи, но е трудно да приемем, че тази армия от фенове не е спомогнала за прогреса на автомобилопроизводителя. Също така, евтините акции, популярни сред опортюстично настроените инвеститори, се радват на голямо търсене. Анализ на Themis Trading показва, че търговията с акции на стойност под 1 долар е представлявала почти една пета от цялата търговия с акции в САЩ на 11 януари.

Истеричният подем при биткойна - 300 на сто през миналата година и още 35 на сто в началото на 2021 г. - е друг симптом за мощната вълна на ентусиазъм сред масовите инвеститори, въпреки все по-шумните аргументи против от страна на институциите. Ръководителят на Европейската централна банка Кристин Лагард се подигра на „странния бизнес“ с криптовалутите, а регулаторните органи в Обединеното кралство повториха съвета си, че всеки, който залага на тях, трябва да бъде готов да загуби всичко. Но един 22-годишен инфлуенсър в TikTok натрупа милиони последователи и чрез предсказване на следващите стъпки в дивата крипто езда, базирано на астрологията.

Представлява ли това аргумент за професионалните фонд мениджъри да заложат на отстъпление сега? Не. Но ако и когато дойде сметката, ние ще гледаме на всичко това като на странна треска. Както Джеръми Грантъм, известният основател на GMO, предупреди в станалата много популярна негова новогодишна бележка, „истински лудото поведение на инвеститорите“, особено от страна на физическите лица, е един от най-надеждните признаци на неустойчивия балон.

Жизненото поведение, търсещо риск, не се ограничава само до масовия инвеститор, разбира се. Сумирайки два от най-надценените аспекти на 2021 г., една Spac компания (първо набираща финансиране на борсата и впоследствие инвестираща в непублични компании – бел. прев.) наскоро обяви плановете си да листне Bakkt Holdings на публичните пазари на акции. Bakkt, платформа за криптовалута, е имала нула клиенти миналата година, показва нейния поспект пред регулаторите, но се надавя да достигне до 30 милиона за пет години. Тя ще може да се похвали с капитализация от над 2 млрд. долара след листването, според настоящия собственик Intercontinental Exchange.

Фонд мениджърите отчаяно търсят къде да вложат парите си. Нискобюджетната европейска авиокомпания Wizz Air, тъкмо регистрирала 80-процентно намаление в броя на пътниците през годината до декември, сега емитира тригодишни облигации с купон малко над 1%. Банкерите казват, че никога не е било толкова лесно на заемателите.

Това също не е причина да предвиждате катастрофа. Но самодоволството е явна опасност.