Анализатор: Пазарът вече търси реални печалби, а не обещания

Инвеститорите вече оценяват технологичните компании не толкова според обещанията им за бъдещ растеж, колкото според реалните им печалби, паричните потоци и способността за възвръщаемост на огромните инвестиции в изкуствен интелект. Това коментира пазарният анализатор в „Елана Трейдинг“ Климент Робев в предаването „В развитие“ по Bloomberg TV Bulgaria.

Анализаторът посочи разликата между Microsoft, която успява да съчетава големи капиталови разходи с положителен свободен паричен поток, и Alphabet, чиито рекордни инвестиции и отрицателен свободен паричен поток разочароват.

"В отчета на Microsoft инвеститорите харесаха това, че компанията може да харчи, но и да носи възвръщаемост – нещо, което е по-скоро изключение, когато говорим за хиперскейлърите. Заявката за бъдещи разходи също е голяма, но компанията не казва, че ще взима от капиталовия пазар, разводнявайки капитала на акционерите", каза Робев.

"Имаше обаче и негативни тенденции", според него. Той посочи, че Microsoft инвестира в чипове с по-кратък живот, което ще се отрази на отчетите. "Другият момент е поскъпването на паметта покрай AI бума. Така се оскъпяват устройствата на Microsoft", поясни той.

Относно отчета на Alphabet Робев отбеляза, че облачният ѝ бизнес се удвоява за година, приходите са стабилни, печалбата е малко по-слаба. Това, което разочарова инвеститорите, са рекордните капиталови разходи, негативнитяят свободен паричен поток и заявката за още по-съществени инвестиции.

В предстоящия отчет на Amazon ключовото отново ще е „облакът“ – ако облачният бизнес расте, дори големите капиталови разходи ще бъдат възнаградени от инвеститорите, каза анализаторът.

По думите му, отчетният сезон в САЩ е силен – 80% от компаниите надхвърлят очакванията. Печалбите в индекса S&P 500 са с ръст от грубо 30% на годишна база, отбелязва анализаторът на „Елана Трейдинг“ и допълва, че пазарът „не прави нови върхове – той вече не плаща за обещания, а за кеш, не за бъдещи, а за сегашни печалби“.

Целия разговор вижте във видеото на Bloomberg TV Bulgaria.