Fitch понижи перспективата пред кредитния рейтинг на Франция на „отрицателна“

Рейтинговата агенция Fitch понижи перспективата пред кредитния рейтинг на Франция от „стабилна“ на „отрицателна“ заради разширяващия се фискален дефицит, прогнозите за растеж на дълга и високите разходи за заемане на средства.

Рейтинговата агенция е извършила извънреден преглед на оценката си за дълга на Франция заради съществено влошаване на кредитния профил на страната след предходната оценка през август, посочва се в нейно съобщение.

Същевременно рейтингът на страната е запазен на ниво А+, наравно с Португалия и Белгия, и шест степени над категорията junk.

От Fitch предупреждават, че тенденцията за влошаване на бюджета и раздуване на държавния дълг на Франция стават все по-трудни за обръщане заради продължаващата политическа безизходица и социалното напрежение.

„Продължаващата политическа фрагментация и сложната социална обстановка правят постигането на устойчива фискална консолидация още по-трудно“, пише в съобщението.

Агенцията прогнозира, че държавният дълг ще нарасне от 115,7% от брутния вътрешен продукт (БВП) през 2025 г. до около 124% към 2028 г. Това означава, че за стабилизиране на дълга ще са необходими кумулативни фискални корекции в размер на 3,5% от БВП.

Правителството не разполага с фискална гъвкавост и особено пространство за маневриране. Публичните разходи са силно политически мотивирани, а високата данъчна тежест ограничава възможностите за генериране на нови приходи.

Въпреки че проектът за бюджет за 2027 г. предвижда свиване на дефицита до 5% чрез амбициозни съкращения на разходите, Fitch прогнозира, че реалният дефицит ще е по-висок – около 5,5% от БВП. По-слабата икономическа активност и законодателните отстъпки отслабват ефекта от мерките за фискална консолидация, казват от агенцията.

Пазарният натиск допълнително изостря бюджетните затруднения. Разходите на Франция за обслужване на дълга нарастват значително по-бързо, отколкото при други държави в региона. Това е сигнал за повишена чувствителност към доверието на инвеститорите.

В края на октомври доходността по 10-годишните френски държавни облигации достигна 4,9%, като спредът спрямо аналогичните германски държавни облигации за кратко се разшири до 174 базисни пункта, преди отново да спадне.

Според прогнозите до 2028 г. плащанията на Париж по лихви върху държавния дълг ще възлизат на 3,3% от БВП.

По-слабите макроикономически показатели натежават върху перспективите пред страната, тъй като слабото вътрешно потребление, влошаващата се ситуация на пазара на труда и предпазливите бизнес инвестиции възпрепятстват икономическия растеж.

От Fitch потвърждават понижените си очаквания за икономическия растеж на Франция. За текущата година прогнозата е за ръст от 0,5%, който да се ускори до 0,9% през следващата година.

Агенцията предупреждава, че с приближаването на президентските избори през 2027 г. се засилват и рисковете пред икономиката.

Като предимства за Франция от Fitch посочват диверсифицираната икономика с високи доходи, стабилното институционално управление и членството в еврозоната. Вътрешният банков сектор също така е устойчив и поддържа солидни капиталови буфери, което смекчава рисковете от условни задължения за държавата.