Американски инвеститор се превърна във втория по големина преработвател на петрол в Германия

През последните три десетилетия американският инвеститор Гари Клеш е натрупал портфолио от финансово затруднени стоманодобивни предприятия, алуминиеви съоръжения, химически заводи и нефтопреработвателни рафинерии, залагайки на това, че може да извлече стойност от бизнеси, които предишните им собственици вече не искат, пише Bloomberg.

Сега, с поглъщането на рафинерията на BP Plc в Гелзенкирхен, неговата холдингова компания Klesch Group Ltd се превърна във втория по големина производител на петрол в Германия и най-големия акционер в една от най-важните мрежи от тръбопроводи за суров петрол в страната. Заедно с десетте други рафинерии в Германия, компанията на Клеш произвежда гориво за камиони, самолети и кораби и е в основата на голяма част от химическата промишленост на страната.

В момент, когато веригите на доставка са притиснати от войните в Украйна и Близкия изток, продажбата на частната компания, базирана в Малта, породи опасения относно енергийната сигурност в Европа.

Този ход е и последният знак за по-широката промяна в европейската индустрия за преработване на петрол. През последните години големите петролни компании, които се разраснаха по време на следвоенната индустриална експанзия на континента, преразгледаха своите портфейли от рафинерии, тъй като поддръжката на стареещите инсталации става все по-скъпа, а по-строгите екологични разпоредби увеличават разходите за покриване на нормативните изисквания.

Неочаквани събития могат да увеличат тежестта.

В Гелзенкирхен, например, пожар от миналия месец принуди някои от агрегатите на завода, включително един, който е ключов за производството на дизел, да спрат временно работа.

Поддържането на рафинериите вече не е финансово обосновано за много големи петролни компании, казва Тибор Федке, партньор в адвокатската кантора Noerr, който консултира няколко подобни сделки. Компании като BP, Shell Plc и Exxon Mobil Corp. обмислят да се откажат от активи или да намалят дейността си в някои от европейските си съоръжения.

В понеделник BP заяви, че очаква да спести до 1 млрд. долара годишно от оперативни разходи чрез продажбата на съоръжението.

Федке отбелязва, че подобни продажби предлагат допълнителното предимство за „елиминиране на най-големия въглероден отпечатък от баланса на компанията“.

Въпреки че тези дългосрочни напрежения направиха много обекти по-малко привлекателни за големите енергийни компании, смущенията на световните пазари на горива след руската инвазия в Украйна повишиха маржовете. Това предостави възможност на частните търговци на стоки и инвестиционните фирми, да потърсят по-сериозно генериране на възвръщаемост. Но ако маржовете отново отслабнат, високите оперативни и инвестиционни разходи на рафинериите може да изгубят тази привлекателност.

Klesch навлезе в бизнеса с рафиниране на петрол през 2010 г., а двете ѝ съществуващи рафинерии в Хайде, Германия, и Калундборг, Дания, заедно преработват по-малко суров петрол от приблизително 265-те хиляди барела на ден в Гелзенкирхен. Компанията се с сблъсквала с регулаторните органи в миналото, като завежда дело срещу германското правителство през 2023 г. заради налагането на временен данък върху енергийните компании, въведен след началото на руската инвазия в Украйна. Тя също така отлага плановете си за изграждане на завод за зелен водород на площадката в Хайде.

Според Федке новото поколение купувачи на рафинерии обикновено са специализирани фондове или семейни компании, които са по-малко зависими от „западните капиталови пазари или зелените разпоредби“.

Частните компании не са обвързани от акционерите и имат право да публикуват по-оскъдна финансова информация по-рядко от листнатите конкуренти.

„Намалената прозрачност по отношение на финансирането, ливъриджа и дългосрочния инвестиционен капацитет“ би могла да увеличи уязвимостите във веригата на доставки, ако проблемите не бъдат идентифицирани преди ескалирането им, обяснява Сабрина Шулц, експерт по енергетика в Германския съвет за външни отношения.

За да гарантира, че Гелзенкирхен остава надежден източник на гориво, правителството в Берлин проучва внимателно Klesch и добавя условия към сделката. Съгласно условията на продажбата, компанията трябва да гарантира, че рафинерията ще продължи да предприема мерки за гарантиране на енергийната сигурност и ще осигури дългосрочни доставки за клиентите, които управляват критична инфраструктура, заяви говорител на Министерството на икономиката.

Правителството също така запазва правото си да наблюдава дейността на Klesch и да отменя правото ѝ да функционира в случай на нарушения.

След месеци на несигурност, продажбата потушава тревогата сред работниците в завода, политиците и компаниите в региона, които зависят от рафинерията.

„Не е лесно да се намерят купувачи, които от гледна точка на федералното правителство в крайна сметка да могат да управляват тази критична инфраструктура по начин, който поддържа сигурността на доставките в дългосрочен план“, изтъква Кристиан Кюхен, ръководител на Германската асоциация за горива и енергетика, добавяйки, че опитите за продажба на рафинерии са се провалили в миналото.

В по-широк план, това е добър момент за рафиниране. Въпреки нестабилността, европейските рафинерии се радват на необичайно печеливши периоди, откакто войната на Русия в Украйна наруши пазарите на горива и намали руския износ. Съвсем наскоро печалбите на рафинериите бяха подкрепени и от конфликта в Близкия изток и атаките срещу руски рафинерии, които ограничиха доставките на дизелово и реактивно гориво.