Канадски доставчик на авточасти процъфтява на фона на американските мита

Когато президентът на САЩ Доналд Тръмп за първи път наложи мита върху канадската автомобилна индустрия, това коства на Линда Хазенфрац статута ѝ на милиардер.

По-голямата част от богатството на Хазенфрац е концентрирано в Linamar Corp., производител на авточасти и промишлено оборудване, който баща ѝ основава и който тя управлява повече от две десетилетия. След обявяването на първия кръг от мита миналата година – включително налозите върху автомобили – акциите на Linamar се сринаха, а състоянието на Хазенфрац падна до около 800 млн. долара, пише Bloomberg.

Но сега акциите на Linamar се възстановиха, а нетното състояние на собственика ѝ достига 1,8 млрд. долара. Тази промяна може да сочи както към ограничение на продължаващата търговска атака на Тръмп срещу Канада, така и към потенциален път напред за затруднените производители в страната.

„Митата са до голяма степен краткосрочен проблем“, казва 60-годишната Хазенфрац, председател на Linamar, в интервю за Bloomberg. „В по-голямата част от нашия бизнес няма абсолютно никакви мита“, добавя тя.

Акциите на компанията, базирана в Гуелф, Онтарио, са поскъпнали с около 27% от началото на годината - изпреварвайки ръста на канадския широк борсов индекс S&P/TSX за периода. 

Председателят на канадската Linamar Линда Хазенфрац. Снимка: Bloomberg L.P.

Митата не са проблем

Ключът към успеха на Linamar през последната година е, че авточастите са освободени от 25-процентното мито, прилагано за сглобени превозни средства, стига частите да отговарят на съществуващото търговско споразумение между САЩ, Канада и Мексико. Това означава, че продукти, които представляват повече от 60% от приходите на Linamar, се продават без мита.

Въпреки че Тръмп отказа да поднови съществуващото търговско споразумение, то остава в сила за още 10 години. Новият кръг мита, които Тръмп в момента заплашва да въведе срещу редица канадски стоки, изключва авточастите.

Въпреки че администрацията му се стреми да премести канадското производство в САЩ, това крие потенциал само да оскъпи продуктите.

„Що се отнася до производството на части, е много трудно това да бъде изместено масово от Канада в САЩ“, посочва Джонатан Голдман, анализатор от Bank of Nova Scotia.

С намаляването на заплахата от мита, Linamar успя да превърне смущенията в попътен вятър. През последните години компанията направи три придобивания, две в Германия и едно в САЩ, поглъщайки бизнеси, изпаднали в затруднено положение поради по-широките сътресения в индустрията. Това добавя някои технологични възможности към продуктовото портфолио на Linamar, като същевременно помогна за увеличаване на продажбите до рекордни нива през последното тримесечие.

И Хазенфрац сигнализира, че е отворена за още сделки.

„Ситуацията с митата също така добавя стрес към вече напрегнатата верига на доставки“, казва тя. „Това води до възможности за придобиване, както вече направихме, а потокът от затруднени компании само продължава да расте“, добавя предприемачът.

Изплащане на дивиденти

Linamar е основана през 1966 г., година след като Канада подписва споразумение със САЩ, което премахва митата върху автомобили и авточасти, търгувани между двете държави. Бащата на Хазенфрац, Франк, измисля името, като комбинира имената на двете си дъщери и съпругата си, като силен тласък е осигурен от договора на Linamar с Ford Motor Co.

През 1994 г. Северноамериканското споразумение за свободна търговия интегрира допълнително автомобилните индустрии на двете страни, а през 2002 г. Хазенфрац поема поста главен изпълнителен директор от баща си.

Тя разширява бизнеса с авточасти на Linamar в световен мащаб, като същевременно диверсифицира дейността в сферата на тежката селскостопанска техника и промишлени асансьори, използвани за ремонт на кабели и осветление в складове. Тези бизнеси сега представляват близо 40% от приходите на дружеството.

Въпреки че инвеститорите в акции често прилагат отстъпка за този вид диверсификация, Хазенфрац твърди, че това прави паричните потоци на Linamar по-стабилни, защото слабостта в една индустрия може да бъде компенсирана от силата в друга.

И тя, и семейството ѝ са се възползвали от това чрез стабилните дивиденти, които събират в продължение на десетилетия, възлизащи на милиони долари годишно. Натрупаните средства сега представляват около 13% от нетното състояние на Хазенфрац и семейството ѝ.

И макар бизнесът със селскостопанска техника на Linamar в момента да страда, продажбите на индустриални подемници се увеличават. По-тесните, захранвани от батерии платформи, произвеждани от Linamar, сега са предпочитани от строителите на центрове за данни в САЩ, което дава на инвеститорите на компанията непряк достъп до процъфтяващ пазар.

Компанията проучва и други области, включително отбрана, роботика и производство на електроенергия. 

„Те могат да управляват производствен процес почти толкова добре, колкото всеки друг“, казва Уил Гай, анализатор, който следи акциите на Linamar, във Veritas Investment Research Group.