Защо централните банки връщат златото си у дома?

Една по една, тихо и без предупреждение, централните банки по света изтеглят златото си у дома. От Ню Делхи до Белград, от Франкфурт до Париж, едно и също стратегическо решение се взема независимо. Доверието, което е в основата на следвоенната резервна система в продължение на десетилетия, показва първите си сериозни пукнатини.

За последно Франция изтегли свое злато от американските трезори през 1965 г. Шарл дьо Гол, убеден, че системата Бретън Уудс дава на САЩ „прекомерна привилегия“, изпраща военен кораб до Ню Йорк, за да изтегли злато в замяна на долари – пряко предизвикателство към паричното господство на САЩ, пише Investing.com.

Шест години по-късно Ричард Никсън затвори златния прозорец, като прекрати връзката между благородния метал и долара.

Шестдесет години по-късно Франция отново тихо изтегли злато от Федералния резерв на Ню Йорк. Военният кораб е заменен от дискретни финансови трансакции, а идеологията – от арбитраж на стойност 12,8 млрд. евро.

Основният мотив е добре познат – недоверието към системите, базирани на долара, и подновен стремеж към паричен суверенитет.

Тихото връщане

През по-голямата част от следвоенната епоха местоположението на златните резерви рядко е поставяно под въпрос. Централните банки в Европа и развиващия се свят депозираха златото си във Федералния резерв в Ню Йорк или в Английската централна банка. Тези трезори се третират като неутрални, ликвидни и политически сигурни.

Този консенсус изглежда започва да се разпада. Данните на Световния златен съвет, базирани на изследване сред 73 институции, показват, че 59% от централните банки сега съхраняват поне част от златото си на вътрешния пазар в сравнение с 41% през 2024 г. и 50% през 2020 г.

От 1972 г. насам централните банки са върнали около 6900 тона злато обратно в собствените си страни, сочи статистиката. Това представлява промяна от 18 пункта за пет години, като скокът основно се реализира в последните 12 месеца.

Проучването установява също, че 95% от анкетираните очакват глобалните златни резерви на централните банки да се увеличат през следващата година. Това отразява почти единодушната бича перспектива сред паричните власти.

Глобалното злато, съхранявано от американския Федерален резерв. Графика: Investing.com, по данни на Федералния резерв

Катализаторът за тази промяна е ясен. Замразяването на руски активи за близо 300 млрд. долара през 2022 г. изпрати силен сигнал: активите, държани в чуждестранна юрисдикция, може да не са напълно суверенни при определени политически условия. Проучване на Invesco сред централните банки, актуализирано през 2025 г., установява, че делът на златото, съхранявано на вътрешните пазари на централните банки, се увеличава стремглаво след това събитие – почти перфектна корелация.

(Продължава на следващата страница)