Чуждестранните инвеститори се насочват към доскоро недолюбваните британски акции

Британският фондов пазар най-накрая изглежда обръща дългогодишната тенденция на по-слабо представяне спрямо останалата част от Европа. Търговската сделка между Великобритания и САЩ, по-леките регулации и евтините акции носят възвръщаемост, която започва да привлича чуждестранни инвеститори, пише Ройтерс.

Индексът FTSE 100 нараства с близо 10% тази година, като достига рекордни върхове тази седмица. Бенчмаркът изпреварва по ръст общоевропейския индекс STOXX 600, който се повишава за същия период със 7,5%.

На годишна база лондонският индекс на сините чипове се представя по-добре от общоевропейския си еквивалент през последните шест седмици. Това е най-дългият подобен период от края на 2022 г., когато слабият паунд увеличи приходите за експортно ориентирания FTSE.

Тази седмица британският финансов регулатор обяви, че ще въведе нови правила за стимулиране на капиталовите пазари на Великобритания. Финансовият министър Рейчъл Рийвс препоръчва на финансовата индустрия да рисува по-малко негативна картина на британските акции за потенциалните инвеститори на дребно, докато тя търси нови начини за съживяване на стагниращата икономика.

За чуждестранните инвеститори индексът на сините чипове вече изглежда привлекателен предвид ралито на британския паунд тази година. Мениджърите на активи казват, че наративът около Великобритания се променя.

„Виждаме признаци, че големи разпределители на активи се завръщат във Великобритания“, казва Джъстин Онуеквуси, главен инвестиционен директор в St. James's Place. „Говоря за фондове извън Великобритания, пенсионни фондове, собственици на активи, мениджъри на богатство, които подценяваха страната след Brexit“, добавя той.

В доларово изражение FTSE 100 се повишава с близо 18% досега тази година, което е близо до най-голямата доходност в долари от 2009 г. насам в сравнение с 6% за S&P 500, който достигна рекордни върхове.

Обменният курс на британската лира се повишава със 7% тази година спрямо долара, тъй като инвеститорите се отдръпват от американските активи в отговор на засилената несигурност около политиката на американския президент Доналд Тръмп. Това обаче действа като насрещен вятър за съставляващите индекса FTSE, 80% от които получават приходите си от чужбина.

Индексът е съставен от големи защитни компании, вкл. такива от сектора на здравеопазването, комуналните услуги и търговците на хранителни стоки, например производителят на лекарства AstraZeneca и веригата супермаркети Tesco. Това в значителна степен изолира бенчмарка от колебанията в основната икономика.

В индекса има и чувствителни към растежа ресурсни акции като Anglo American и BP, които се възползват от силата на петрола, медта и златото.

Великобритания е една от малкото икономики, изправени пред по-малка търговска несигурност, тъй като сключиха търговска сделка със САЩ. За разлика от това, Европейският съюз (ЕС) е изправен пред заплаха от мита от 30%, ако Вашингтон и Брюксел не постигнат споразумение до 1 август.

„Британският фондов пазар е успокояващата чаша чай с бисквитки в един несигурен свят. Няма нищо луксозно, само надеждни имена, които си вършат работата ден след ден“, коментира инвестиционният анализатор на AJ Bell Дан Коутсърт.

Оценките на компаниите от FTSE 100 изостават от тези в други части на Европа с години. Референдумът за Brexit през 2016 г. ускори тази тенденция. По-малко компании се листваха в Лондон, намаляха и целите за сливания и придобивания предвид политическата и икономическа несигурност, която преобладаваше по това време.

Сега британският пазар наваксва. Съотношението цена/печалба за 12 месеца на FTSE 100 достига 12,5 и е най-високото от около пет години в сравнение с 14,11 за STOXX. Разликата е най-малката от около 18 месеца, показват данните на LSEG.

S&P се търгува със съотношение 23, което е премия от близо 10 пункта спрямо FTSE в сравнение с под 2 пункта преди 10 години. „Сравнително слабото представяне, което наблюдавахме във Великобритания през последните две години, започна да отшумява“, посочва Майкъл Стиасни, ръководител на отдела за британски акции в M&G Investments. Той посочва, че британският пазар се търгува със „значителна отстъпка“.

Паундът е близо до четиригодишен връх спрямо долара, но тази година отслабна спрямо еврото, което подкрепя големите износители в състава на FTSE. ЕС е най-големият търговски партньор на Великобритания, като през 2024 г. представлява 41% от износа. САЩ са на второ място с 22%, според официални данни.

Не всичко е розово обаче. Британската икономика се забавя, инфлацията е доста над целта на Английската централна банка от 2%, а бизнес активността и заетостта са под натиск.

Данните на Barclays показват, че акциите на Острова отчитат нетен отлив от 20 млрд. долара през 2025 г., въпреки че изтеглянето почти пресъхва през последния месец. За сравнение, в Европа от началото на годината има приток от 13 млрд. долара, но той бързо се забавя.

Себастиан Рейдлър, ръководител на отдела за европейската стратегия за акции в Bank of America Merrill Lynch, коментира, че силният растеж на FTSE е функция на валутата и е в съответствие с останалата част от Европа. Нетно FTSE се представя по-добре, но бих казал, че в среда, където има много големи истории... 2% (превъзходство) би се класирало по-надолу в полезрението ми от моя гледна точка“, посочва още той, като визира процентното изпреварване на FTSE през 2025 г. спрямо STOXX.