Федералният резерв очаквано запази нивото на лихвите в САЩ*

Федералният резерв на САЩ не промени основните лихвени проценти, но от вота се вижда, че сред част от централните банкери битува убеждението, че е необходимо ново повишение на лихвите, за да бъде овладяно възобновилото се ускоряване на инфлацията.

Федералната комисия по операциите на открития пазар гласува с 9 на 3 гласа за запазване на целевия диапазон на федералния лихвен процент в диапазон между 3,5% и 3,75%. Управителят на клона на Федералния резерв в Далас Лори Логан, на клона в Кливланд Бет Хамак и в Минеаполис Нийл Кашкари са гласували против решението, като са подкрепили увеличение на лихвите с 0,25 процентни пункта, съобщава Bloomberg.

Значителна част от изявлението на комисията след заседанието е идентично с публикуваното след срещата през юни. Централните банкери потвърждават ангажимента си да „осигурят ценова стабилност“.

Това е петото поредно заседание, на което Федералният резерв оставя лихвените проценти без промяна. Различията при гласуването обаче подсказват, че за управителя на американската централна банка Кевин Уорш, който пое поста през май, може да става все по-трудно да запази сегашната политика, ако опасенията за инфлацията продължат да се засилват.

Очаква се Уорш да даде пресконференция във Вашингтон в 14:30 ч. местно време. След решението индексът S&P 500 ограничи по-ранните си загуби, а доходността по двегодишните американски държавни облигации се понижи.

Ангажимент към инфлационната цел

Уорш нееднократно е заявявал, че ще върне инфлацията към целта на Федералния резерв от 2%, но досега се въздържаше да заяви категорично, че за тази цел ще повиши лихвените проценти.

Няколко представители на Фед вече посочиха, че настоящата парична политика е добре позиционирана към момента, но същевременно дадоха сигнал, че биха подкрепили увеличение на лихвите, ако ценовият натиск не отслабне скоро.

Предпочитаният от Фед показател за основната инфлация се ускори през последните месеци, като достигна 3,4% на годишна база към май. Новите данни за ръста на потребителските цени в САЩ се очаква да бъдат публикувани в четвъртък.

Натискът върху централната банка се засилва

По-слабият от очакваното ръст на инфлацията през юни донякъде намали натиска върху ръководството на Фед да повиши лихвите още на настоящото заседание. Потребителските цени в САЩ отчетоха спад през миналия месец за първи път от шест години насам, след като цените на бензина се понижиха заради временното затишие във войната с Иран.

Според отделни данни производствените цени също са се повишили по-слабо от прогнозираното.

Централните банкери са изправени пред нов ценови натиск, след като след като конфликтът в Близкия изток отново ескалира и тласна нагоре цените на петрола.

Несигурността около конфликта, съчетана с новите мита и силното търсене, стимулирано от развитието на изкуствения интелект, засилва опасенията, че инфлацията може да остане повишена за по-дълъг период от време.

Пазарът на труда остава стабилен

Междувременно американският пазар на труда продължава да показва умерен, но устойчив ръст на заетостта, а нивото на безработица остава стабилно.

Именно тази комбинация накара Лори Логан по-рано този месец да призове за умерено повишаване на лихвените проценти. Бет Хамак също заяви, че инфлацията представлява по-голям риск от евентуално отслабване на пазара на труда.

В изявлението си Федералният резерв отново посочва, че икономическата активност се разширява със „солидни темпове“, като подчертава, че капиталовите инвестиции и растежът на производителността остават силни. Централната банка също така повтори оценката си, че инфлацията продължава да бъде над целевото равнище от 2%.

След обявяването на решението доходността по двегодишните американски държавни облигации, които са най-чувствителни към промените в паричната политика на Федералния резерв, се понижи с 2 базисни пункта до 4,26%. Доходността по 30-годишните американски държавни облигации същевременно се повиши с 5 базисни пункта до 5,14%.

"Добър семеен спор"

На пресконференцията след обявяването на решението председателят на Фед Кевин Уорш коментира, че централните банкери са провели „добър семеен спор“ и „активна, задълбочена“ дискусия, съсредоточена върху четири основни теми – устойчивата инфлация, последните икономически сътресения, ценовия натиск, произтичащ от тях, и инструментите на паричната политика, пише Investing.com.

Той подчертава също, че несъгласието на тримата управители на регионалните клонове на Федералния резерв, които са гласували за повишаване на лихвите, „не отразява в пълна степен същността на дискусията“.

По думите му влиянието на по-слабите от очакваното данни за инфлацията през юни върху решението за лихвите е било „незначително“.

Уорш отбеляза, че увеличението както на номиналната, така и на реалната доходност по цялата крива на американските държавни облигации от последното заседание насам е „сред най-съществените през последните две десетилетия“, като се нарежда приблизително в най-високите 10% от подобни движения.

„Между двете заседания вниманието на пазарите беше насочено към реалните икономически данни и развитието на икономиката. Цените реагираха в реално време на постъпващата информация, а ограничаването на предварителните насоки за бъдещата политика също може да е изиграло роля. Пазарните участници се учат да следят топката, а не съдията, и пазарните цени ще продължат да се движат в посоката и с мащаба, които самите участници преценят. Според мен това е промяна към по-добро – и това е едва началото“, коментира Уорш.

„Решението на Федералния резерв да остави лихвените проценти без промяна е в съответствие с пазарните очаквания и отразява търпелив подход към паричната политика, основан на икономическите данни“, коментира пред Investing.com Ким Ескю, портфолио мениджър в Shelton Capital Management.

* Допълнена информация с изявлението на Кевин Уорш след заседанието