Унгарската фондова борса с тригодишен връх

Унгарската фондова борса се повиши вчера с 367 точки, или 3.2% до 11 761 пункта, което бе и най-високата стойност, регистрирана през последните три години. В центъра на повишението стояха нефтено-газовата компания MOL и най-голямата банкова институция в страната - OTP, която стана собственик на контролния пакет от акции на Банка ДСК.

Акциите и на двете компании отбелязаха исторически най-високи стойности. Книжата на МОL се повишиха с 3.5% до 7930 форинта (около 31.70 евро), а тези на ОТP нараснаха с 5.5% до 4 379 форинта (около 17.50 евро) при затваряне на борсата вчера.

За последната една година акциите на финансовата институция ОТР са нараснали с 82.8%, като само за последното тримесечие се увеличиха с 54.3%. Независимо от тези данни някои анализатори намират дори сегашната цена за твърде привлекателна. Това се дължи на факта, че очакваният коефициент цена/печалба за 2004 година е 11.4 а за 2005 година е 10.3.

Положителните очаквания на анализаторите са свързани с добрите перспективи за растеж пред банката, както и с факта, че институцията е сред най-надеждните и перспективни финансови институции в Европа. За последните четири години финансовата институция бележи средногодишен растеж в чистата си печалба от 18.85%, като през последните две години растежът е с над 20%.

Сравнение между средните очаквания за коефициентите цена/печалба (P/E) в някои страни от Европа и Русия :

Държава - Очакван среден Р/E за 2004 - Очакван среден Р/E за 2005 г.

Унгария - 13.1 - 10.4
Полша - 18 - 16
Република Чехия - 15.8 - 13.1
Русия - 13.3 - 14

Посочените данни сочат за сравнителна близост в средните показатели, като ни показват какви са очакванията на инвеститорите и какви са разумните очаквани граници на коефицента цена/печалба, които инвеститорите приемат за посочените страни.

Само за сравнение, средният коефицент цена/печалба на родния SOFIX към настоящия момент е близо 40.

Теодор Минчев