Стигна ли най-високата си точка борсовият оптимизъм за Турция?

Силният интерес към акциите на фондовата борса в Истанбул вдигна пазарната им оценка до нивата й от 2003 г., а представянето на турския фондов пазар е най-силното за последните 13 години.

Слабото очаквано увеличение на печалбите на турските борсови компании обаче, заедно със забавянето на икономическия растеж на страната през 2011 г., вещаят скорошен край на борсовата еуфория, пише Bloomberg.

Пазарната цена на акциите в индекса на Morgan Stanley за турския фондов пазар MSCI Turkey е 2,2 пъти по-висока от техните нетни активи в момента. Това означава, че инвеститорите плащат средно 2,2 турски лири за всяка лира от нетните активи на включените в индекса компании.

Съотношението е най-високото от февруари 2003 г., по изчисления на Bloomberg. Печалбата на 20-те компании в индекса обаче се очаква да нарасне със 7,7% през 2011 г., според прогнози на анализатори, което е най-слабият очакван ръст сред всички 19 основни развиващи се икономики.

Въпреки това представянето на MSCI Turkey е по-силно от това на другите развиващи се пазари през последните шест тримесечия.

Турция успя да постигне най-бързите си темпове на икономически растеж от 2005 г. през тази година, а в същото време рекордно ниските лихвени нива стимулираха прилива на капиталови потоци. Според Citigroup и Morgan Stanley обаче инвеститорите са станали твърде оптимистични за пазара на ценни книжа в страната.

MSCI Turkey се е повишил с 27% през тази година, което е два пъти повече от средния ръст от 11%, отбелязан от фондовите борси в 18-те други водещи развиващи се икономики.

Икономиката на Турция се очаква да нарасне със 7,8% през тази година при прогнозиран икономически ръст от 10,5% за Китай, посочват от Международния валутен фонд (МВФ). За Китай обаче се очаква ръст на БВП от 9,6% през 2011 г., докато за Турция прогнозните темпове на ръст падат чувствително до 3,6 на сто.

Това е под средното темпо на растеж на икономиката от 4% от 1980 година насам. БВП на Турция се сви с 4,7% през 2009 г., докато този на Китай нарасна с 9,1 на сто.

През 2001 г. Турция получи спасителен заем от МВФ, след като кризата в банковия сектор на страната принуди правителството да заеме над 40 млрд. долара, за да подсили капитала на повече от 20 банки на ръба на фалита. Премиерът Реджеп Ердоган планира да приключи изплащането на заема до 2012 г.

На 12 ноември Турската централна банка увеличи изискването си за минималните задължителни резерви на банките от 5,5% на 6%, за да изтегли ликвидност от финансовата система заради опасността от „прегряване“ на икономиката.

Турската лира е поскъпнала с 6,7% срещу долара през последните шест месеца. Според Citigroup централната банка на Турция може да вдигне своя основен лихвен процент до 8,5% до края на 2011 г. от сегашните 7%.

Цените на акциите в Турция са по-волатилни, като MSCI Turkey се повиши с 86% през 2009, след като се срина с 52% през 2008 г. и скочи с 41% през 2007 г.