Най-голямата мечка на Wall Street очаква спад от 14% на пазара до края на годината

Рекордният възход на Wall Street се насочва към проверка на реалността. Или поне така смятат анализаторите Бари Банистър и Томас Карол от Stifel.

Рекордното възстановяване на фондовия пазар след острия спад заради митата през април остави акциите с голяма капитализация на изключително високи ценови нива. По няколко показателя акциите не са били толкова високо оценени от около 2021 г., когато пазарът достигна своя връх, пише MarketWatch.

Досега инвеститорите бяха склонни да плащат премия, след като митата на американския президент Доналд Тръмп не доведоха до толкова агресивно покачване на потребителските цени, колкото много икономисти очакваха.

С появата на все повече данни обаче, които отразяват въздействието на налозите върху американската икономика като цяло, на инвеститорите ще им бъде все по-трудно да пренебрегват реалността.

Ето защо Банистър, Карол и техният екип от стратези по акции предупреждават клиентите си, че инвеститорите „отричат да има проблем“ в последния си доклад. Банистър е главен стратег по акциите в Stifel, а Карол е вицепрезидент по стратегията на фондовия портфейл.

Данните за тримесечния БВП и последните актуализации на потребителските разходи показват, че икономиката вече е започнала да се забавя през първата половина на 2025 г., посочва се в доклада.

Екипът на Stifel обаче очаква още по-рязко забавяне в следващите месеци. Тъй като компаниите повишават цените, за да компенсират въздействието на митата на Тръмп, реалните продажби на стоки на единица продукция би трябвало да започнат да се забавят, тъй като реалният ръст на заплатите вероятно няма да успее да следва темпа на вдигане на цените. Това може да застраши способността на потребителите да продължат да увеличават разходите си, което може да създаде проблеми за икономиката като цяло. Потреблението е двигател на около 70% от икономическата активност в САЩ, показват официалните данни.

Резултатът би трябвало да бъде това, което Банистър и екипът му описват като „лека стагфлация“, която би могла да предизвика „ехо“ на априлската паника на фондовия пазар в резултат на митата. Този предишен епизод изпрати за кратко S&P 500 до ръба на мечия пазар. Мечият пазар се определя като спад от 20% или повече спрямо скорошния връх.

Банистър и екипът му не очакват предстоящото разпродаване да бъде толкова интензивно, колкото през април. Екипът на Stifel предвижда спад на S&P 500 с до 14%, което би тласнало индекса в съответствие с прогнозата им за края на годината за 5500 пункта. Според данни на FactSet в понеделник S&P 500 се търгуваше на ниво около 6389 пункта.

Мнозина очакват Федералният резерв да започне отново да понижава основните лихви, но екипът на Stifel смята, че намаляването им в крайна сметка няма да допринесе много за стимулиране на интереса на инвеститорите към акциите предвид вече високата им оценка.

При представянето на доказателствата Банистър и екипът му посочват един внимателно следен водещ индикатор – съставния PMI индекс на производствения сектор и услугите, който според тях сочи към по-рязко забавяне през следващите месеци.

Американските домакинства също са изправени пред някои ограничения по отношение на способността си да продължат да наддават за акции. Макар че размерът на наличните парични средства остава висок в сравнение с разполагаемия доход, той е намалял значително в сравнение с общата нетна стойност на домакинствата. Това също може да допринесе за свиване на потреблението, ако пазарът започне да отслабва.

Банистър и екипът му в Stifel са сред малкото останали мечки на Wall Street. Те продължават да се държат твърдо, докато други преминават към отбора на биковете.

В началото на годината екипът на Stifel имаше едни от най-ниските ценови цели за S&P 500 сред стратезите, проследявани от Bloomberg. Stifel се придържа към тази прогноза, въпреки че други стратези от Wall Street многократно ревизираха своите.

Stifel не е единствената, която очаква някои сътресения в бъдеще. Стратезите от Deutsche Bank, Evercore ISI и други компании предупредиха, че пазарът може да претърпи леко отстъпление или дори корекция – обикновено дефинирана като спад от 10% или повече спрямо скорошния връх.

Инвеститорите все още могат да намерят възможности, като преминат към по-защитни, ориентирани към стойността компании, заяви екипът на Stifel. Те включват акциите на Philip Morris International и Abbott Laboratories в списъка с най-големите защитни компании с рейтинг „купувай“, които инвеститорите биха могли да обмислят.

Акциите поскъпват от април насам. S&P 500 вече отбеляза най-бързото си възстановяване до рекордно ниво след спад от 15% или повече.