Холцман: По-високите държавни разходи могат да принудят ЕЦБ да повиши лихвите

По-високите държавни разходи могат да принудят Европейската централна банка (ЕЦБ) да започне отново да повишава лихвените проценти. За това предупреди гуверньорът на Австрийската централна банка и член на Управителния съвет на ЕЦБ Роберт Холцман, цитиран от Bloomberg.

Такива мерки биха представлявали „много силен фискален стимул“, който обикновено води до ускоряване на инфлацията, обясни той. „В този случай паричната политика вероятно ще трябва отново да тръгне в друга посока“.

Пред германското издание Platow Brief Холцман посочи, след шест намаления разходите по заемите са на неутрално равнище, което вече не потиска икономическата активност. Той подкрепя идеята за пауза в намаляването на лихвените проценти през април.

Австрийският гуверньор беше единственият въздържал се при решението от миналата седмица за намаляване на депозитната лихва от 2,75% на 2,5%. През юни, когато започна цикълът на облекчаване на паричната политика, той също беше единственият несъгласен.

Напоследък инвеститорите намаляват залозите за намаления на лихвите през тази година, тъй като Европа планира да увеличи значително разходите за отбрана, а Германия заяви, че ще увеличи инвестициите в инфраструктура.

Някои анализатори дори започнаха да обсъждат възможността за повишения, най-вероятно през 2026 г. Финландският колега на Холцман, Оли Рен, заяви тази седмица, че по-високите военни разходи няма „непременно“ да доведат до по-бавно намаляване на разходите по заемите.

В интервюто си Роберт Холцман заяви, че се е въздържал при гласуването миналата седмица главно заради съпътстващото изявление на ЕЦБ, в което се казва, че политиката „става значително по-малко рестриктивна“, а не е просто „рестриктивна“, както се посочваше преди.

„Това означава, че ако искаме да спрем паричната политика да бъде рестриктивна, трябва да понижим лихвените проценти още повече“, каза Холцман. „Моята оценка е, че вече сме на неутрална територия.“