Десет рискови сценария, които могат да дерайлират световното възстановяване

Държавата строго контролира финансовите пазари на Китай, а желанието ѝ за намеса означава, че разполага с инструментите за изолиране на финансови затруднения. Това прави мащабна криза малко вероятна.

Въпреки това, много от китайските фирми за недвижими имоти са в подобно положение на свръхзадлъжнялост. Ако влошаването на настроенията доведе до серия от фалити, ще стане много по-трудно вълната да бъде удържана. Най-малкото, това би довело до срив на цени на имотите, което ще доведе до необходимост да се спасяват банки и отделни домакинства със свръхекспозиции на пазара.

Тази комбинация може значително да забави растежа на Китай за години напред. Това на свой ред би предизвикало глобален отзвук, като износителите на суровини ще са особено засегнати.

Затягане на финансовите условия ще спъне възстановяването на нововъзникващите пазари

Инфлационният натиск, произтичащ от възстановяването на цените на суровините, вече доведе до ръст на лихвите на някои пазари, сред които Бразилия, Мексико, Русия, Шри Ланка и Украйна.

В контекста, в който суверените поскъпват все повече заради пандемията, нормализирането на лихвените проценти ще доведе до по-високи разходи за обслужване на дълга за правителствата. Това увеличава натиска за агресивна проциклична фискална консолидация, която в крайна сметка би забавила възстановяването на развиващите се пазари.

Появяват се нови варианти на Covid-19, устойчиви на ваксини

Темпът на внедряване на ваксините е основната променлива зад икономическите прогнози. Един от основните рискове за глобалното възстановяване е, че новите, по-агресивни варианти на Covid-19 се оказват устойчиви на настоящите ваксини.

Някои - особено вариантите делта и мю, изглежда частично избягват защитата, предлагана от някои ваксини. Освен това изглежда, че ваксините не блокират предаването на варианта делта, което повишава риска безсимптомни преносители да го разпространяват.

Продължаващото разпространение на Covid-19 в някои части на света допълнително увеличава този риск. Следователно производителите биха могли да се окажат в постоянен цикъл на необходимост да актуализират своите ваксини. Това създава сценарий, при който даден вариант се оказва силно устойчив на ваксини. Това се наблюдава с други вируси, за които още не са разработени ваксини, като ХИВ/СПИН.

Социални вълнения спъват възстановяването

Предвид негативния ефект на пандемията върху доходите и качеството на живот е възможен скок на вълненията през 2021 г., включително в традиционно стабилни западни държави и дългогодишни авторитарни режими.

Страните, в които политическото напрежение вече е високо, са най-застрашени, но сред засегнатите са и държавите, които пострадаха най-силно от пандемията.

Региони като Близкия изток, Африка и Латинска Америка са най-неустойчиви. Там отдавна има повишено социално напрежение, особено след строгите блокади заради коронавируса. Тези вълнения може да доведат до крах на правителства, да паникьосат инвеститорите и да дестабилизират капиталовите потоци.