Могат ли разходите за отбрана на Германия да съживят имотния сектор в Европа?

Наред с последици за широката икономика, съществуват и конкретни възможности в имотния сектор, които може да се появят от създаването на нови центрове за отбрана в страната. Това неизменно включва чувствителни проекти, ръководени от правителството, но може също така да създаде добри възможности за частния капитал да инвестира в недвижими имоти и инфраструктура, които подкрепят тези центрове например.

„Тези центрове за отбрана не съвпадат непременно с основните имотни центрове днес“, казва Анет Крьогер. „Това са различни области, които се нуждаят и от инфраструктура. Затова смятам, че това е интересна част от пъзела, която трябва да разгледаме – какво ще се изисква там и как можем да участваме в доставянето му?“, допълва тя.

През 2024 г. PIMCO Prime Real Estate изтъкна значението на съсредоточаването върху три „много убедителни теми“ – дигитализацията, декарбонизацията и демографските промени. Тази година тя добавя към списъка си още две – отбраната и деглобализацията. Явните области за имотните инвеститори са жилищата и логистичните площи.

2026 ще бъде силна година за набирането на капитал в Европа

Запитан дали няма опасност историята за германските инвестиции в отбраната да се изтърка, Ранди Гиралдо, ръководител за Европа в компанията Nuveen Real Estate, казва: „Да се говори за това като за основен двигател на растежа на БВП е малко пресилено“. Но усилията се усещат на логистичния пазар. „Това е действителност в логистичния сектор в някои части на Европа в момента, където наблюдаваме ръст на усвоените площи и на наемите“, допълва той.

Nuveen е „по-заинтересована“ от Германия днес, отколкото в предишните години. Неотдавна тя придобила новопостроен логистичен имот в Керпен, близо до Кьолн.

Гиралдо прогнозира, че 2026 г. ще бъде „голяма година за набирането на капитал“ в европейските недвижими имоти. „Имотите ще започнат да привличат по-големи парични потоци. Общата възвръщаемост ще бъде твърде привлекателна“, коментира той.

Тенденцията може да бъде подкрепена от капитала, който идва от американски институционални инвеститори. Компанията майка на Nuveen, TIAA, се стреми да се пренасочи към региона. „През последните 12 месеца наблюдаваме, че в счетоводния ни баланс се разпределят диспропорционални парични средства към Европа“, казва Гиралдо.

И европейските имоти може да станат по-привлекателни на относителна база спрямо някои от близките му роднини на частните пазари, счита той. „Наблюдаваме забавяне в други класове активи, например частното кредитиране, което ще започне да прави недвижимите имоти относително по-интересни“, допълва Гилардо.

О’Дрискол също е на мнение, че аргументите в полза на имотите в Европа стават по-убедителни за главните инвестиционни директори и за ръководителите, отговарящи за разпределянето на активи, които търсят алтернативи. „Имате много добра начална доходност, положителна доходност от ливъридж и невероятно ниско предлагане във всички сектори“, коментира той. „Това прави имотите конкурентоспособни спрямо някои други класове активи, било то инфраструктура, или кредити.

Какво предстои за Азиатско-Техоокеанския регион?

Макар че несигурността в САЩ може да доведе до отклоняване на капитал към имотните пазари, същото може да се каже и за Азиатско-Тихоокеанския регион. Бърнард Карас, управляващ директор на частните капиталови пазари в CapitaLand Investment, посещава Expo Real, за да разговаря с инвеститори в Германия за различните инвестиционни стратегии на базираната в Сингапур компания, които обхващат Азиатско-Тихоокеанския регион.

Макар да не вярва, че сегашната американска администрация води към пазарна промяна в капиталовите потоци към Азиатско-Тихоокеанския регион сред големите инвеститори със съществуващи глобални портфейли, Карас отбелязва, че тя все пак може да повлияе на имотните инвеститори, които се стремят да инвестират извън Европа за първи път.

„Има някои компании, които в миналото не са инвестирали много в чужбина, особено в Германия. Сред тях може да има известно колебание да се ангажират със САЩ и в краткосрочен план да „приоритизират“ засилване на експозицията към Азиатско-Тихоокеанския регион“, смята той.