Има ли решение на ситуацията с нарастващия дълг на САЩ?

Теоретично има решение на въпроса с нарастващия дълг на САЩ, но на практика липсва политическа воля за намирането му. Правилното решение трябва да бъде в това постепенно да бъде намаляван бюджетният дефицит към по-приемливи нива. Това са част от коментарите на експерти в анкетата на Bloomberg TV Bulgaria: "Има ли решение на ситуацията с американския дълг?"

Американският дълг нараства постоянно през последните години, а това поставя под въпрос икономическата стабилност на водещата икономика в света.

Николай Ваньов, управляващ директор на MK Brokers

Теоретично решение на въпроса с американския дълг има и то е свързано с бюджетни икономии, с балансиране на бюджета на САЩ и с водене на една доста по-разумна бюджетна политика, отколкото последните няколко администрации водят. Само като погледнем дълга от 2015 г. досега, той нараства повече от двойно - от 17 трлн. долара вече е близо до 37 трлн. долара....Със сигурност решение има, но то не е свързано с продължаване на текущите политики, именно данъчни облекчения, редица социални разходи, които в същото време не са свързани по никакъв начин с данъчните приходи и въобще с финансирането на щатското правителство.

Тук изниква друг голям въпрос - има ли стимул за такава политика. Като че ли в момента такъв стимул няма. От една страна, имаме подкрепяща монетарна политика, т.е. независимо че лихвите от 2022 г. насам се повишават, балансите на централните банки по никакъв начин не се свиват, именно тези баланси са основен източник на финансиране, на ликвидност за дълговете.

От друга страна, всичките спорове, които се оформят, по оста Тръмп - Федералния резерв за още по-спомагаща монетарна политика, понижение на лихвите и със сигурност нарастване на баланса на Федералния резерв, със сигурност няма да помогнат. … Чисто теоретично има решение на въпроса с американския дълг, но на практика липсва политическата воля за намирането му, както и стимулите - монетарни, фискални, и въобще такива за търсенето му.

Цветослав Цачев, главен инвестиционен консултант в „ЕЛАНА трейдинг“

Правилното решение трябва да бъде в това постепенно да бъде намаляван бюджетният дефицит към по-приемливи и, нека да го наречем,устойчиви нива, може би към 2-3% от икономиката… Тази възможност да се стабилизира дългът обаче вече не стои на дневен ред и се отива към другата възможност - да се ускори икономическият растеж, така че той да бъде значително по-бърз да догонва темповете, с които се натрупва бюджетният дефицит и дори да го изпреварва в определени моменти. По този начин икономиката да расте бързо и дългът, сравнен с нея, да се запази на тези нива. Това не е решение на проблема - това е отлагането му… Това, което администрацията на Тръмп прави - да се фокусира върху номиналния растеж, е нещо, което може да сработи за краткосрочен период от време, но не е устойчиво.

Красимир Йорданов, портфолио мениджър в Sky Asset Management

Решението със ситуацията на американския дълг е по-високи лихви и всъщност винаги по-високите лихви са средството, с което се лекува по-големият дълг. Смисълът е такъв, че когато стане по-скъпо да се обслужват лихвите, тогава политиците предприемат някакви действия по неговото редуциране.

Единственото нещо, което може да спре увеличението на дълга, е доходността по облигациите да скочи рязко, което в крайна сметка да накара политическата класа да промени своята политика на постоянна експанзия на дълга, постоянно увеличаващи се дефицити, което пък в крайна сметка би довело до някаква икономическа рецесия и висока безработица, но в дълъг срок ще направи растежът по-устойчив.

Даниел Василев, икономист от Admirals

Според мен няма решение, със сигурност не и просто такова… Президентът Тръмп, както всъщност и през първия си мандат, когато съвкупно за 4-те години добави някъде над 7 трлн. долара към щатския дълг, в момента отново се насочва към дефицитно харчене.

Освен това има други фактори, които трябва да се вземат предвид. От една страна, САЩ вече се финансират значително по-скъпо, отколкото се финансираха докъм 2021 година. Това, от една страна, ще доведе до оскъпяване на новия дълг, от друга - до оскъпено рефинансиране на съществуващите задължения. Само тази година падежират около 9,2 трлн. долара и трябва да бъдат емитирани и рефинансирани 9,2 трилиона. Те вече ще бъдат изтеглени като дълг на новата по-висока лихва. Така че от тази гледна точка разходите за обслужване на дълга ще растат. Само след 5 години ще имаме около удвояване само на разходите по обслужване на лихвите…

Иво Благоев, изпълнителен директор на „Астра Асет Мениджмънт“

Решение с американския дълг и неговия размер и съотношението му към БВП е много трудно. В сегашната ситуация администрацията на президента Тръмп има много малко ходове.

Може ли бюджетът да бъде балансиран, или да намали бюджетния дефицит - вероятно не предвид сегашната геополитическа ситуация. Може ли брутният вътрешен продукт да нараства с много по-големи темпове, отколкото нуждата от финансиране - към настоящия момент вероятно отговорът също е не. И как може да намалим дълга по-естествен път - обикновено това се случва с по-висока инфлация. Може ли в момента САЩ да си позволят по-висока инфлация -най-вероятно отговорът също е не. Така че ако комбинираме всичките отрицателни отговори на тези въпроси, в краткосрочен и средносрочен план решение с американския дълг и неговото намаляване най-вероятно не стои.

Въпросът е друг - доколко това създава проблем на американската икономика и на администрацията - проблем няма до момента, когато инвеститорите имат доверие в долара и в американския дълг. В момента, в който това доверие бъде загубено, проблемът вече става нерешим.

А що се касае това доколко в дългосрочен план това е постижимо, т.е. проблемът да бъде решен, всичко е въпрос на желание, макроикономическа конюнктура и не на последно място много важно е геополитическата ситуация. И тъй като в следващите няколко години не се вижда как точно всичките тези предпоставки могат да бъдат позитивно подредени, най-вероятно решение с американската дълга в следващите няколко години няма да има.